广发期货：美联储声明中性 黄金短期依然偏空

　　[市场表现]

　　国内黄金期货周三(4月25日)近全线收涨。主力合约跳空高开，盘中窄幅震荡运行，最终收涨。上海黄金期货主力2012年12月合约价格周三收盘上涨0.83元，报336.20元/克，涨幅0.25%，成交量26172手，前一交易日40142手，本交易日减少13970手；成交金额87.99亿元，前一交易日为137.70亿元，本交易日减少49.71亿元； 截至收盘持仓量为91278手，前一交易日为92132手，本交易日减少854手。

　　纽约黄金期货价格周三收盘小幅下跌，从此前的大幅跌势中回弹，主要由于美联储继续维持基准利率不变，且美联储在今天早些时候发布的货币政策声明削弱了市场有关该行将采取更多货币刺激性措施的期望。纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格下跌1.50美元，报收于每盎司1642.30美元，跌幅为0.1%。此前纽约金价一直在每盎司1625美元附近窄幅波动，在收盘前最后几分钟才有所回弹。

　　[行情分析]

　　联邦公开市场委员会(FOMC)对今年经济增长预期和今明年失业率的预期都略有改善，而对通胀率的预期略有上调，但基本没有越过2%红线，这对美国经济来说是一个好信号，同时也意味着第三轮量化宽松(QE3)的可能性下降。美联储对2012年实际GDP增长率的中间趋势预期为2.4%-2.9%，超过1月预期的2.2%-2.7%，但对2013年经济增长率的预期整体下降0.1个百分点，为2.7%-3.1%。与此同时，美联储对失业率的预期大为改善，对今年失业率的预期从1月的8.2%-8.5%大幅降至7.8%-8.0%，对明年失业率的预期从7.4%-8.1%降至7.3%-7.7%。

　　美国政府发布的3月耐用品订单报告显示，3月的订单环比重跌4.2%，跌幅明显超出市场预期，这主要与商业飞机的订单巨幅下滑有关。此外，今天2月耐用品订单的增幅也被下调。4.2%的降幅明显超出经济学家平均预期。据汤森路透集团的调查，他们预计经季调的耐用品订单环比将下降2.9%。2月耐用品订单的环比增幅从早先公布的2.4%调降至1.9%。若不计波动较大的国防和运输用品，3月的核心耐用品(或称核心资本设备)订单环比下降0.8%，这是过去三个月中该订单第二个月环比下滑。通常情况下，核心订单可更清晰地表明广义制造业的运行情况。

　　金价周三持平，日内交投震荡，在美联储公布政策声明后急挫15美元，之后迅即扳回这些跌幅。美联储声明令原本冀望美联储将采取更大规模量化宽松举措的投资人失望，金市出现跳膝反应式抛售，拖累金价重挫。不过在美联储主席伯南克称联储准备在有需要时采取更多措施后，金价扳回这些跌幅。COMEX-5月黄金期权今日到期，价格波动性飙升，交易量受美联储的消息带动从年内最低水平回升。美国期金的未平仓合约跌至2009年9月来最低位，因跟风投资人选择诸如股市等表现较好的资产。CBOE黄金ETF波动性指数跳升约3%，至大约18，此为逾一周来最高。美联储主席伯南克称，如果需要，仍准备采取进一步资产负债表行动。之后，金价大致留守在持平的水准。

　　[操作建议]

　　美联储维持利率不变，FOMC政策声明并未对进一步宽松政策作出暗示，金价瞬间大跌逾15美元。不过稍后时间，美联储宣布维持接近于零的利率至2014年底，金价大幅反弹。另外美联储主席伯南克称，如果需要美联储仍准备采取更多举措以确保复苏继续。伯南克并未排除QE3的可能性，黄金基本收复了之前的失地。综合来看，本次FOMC政策声明相当中性，黄金短期依然摆脱不了偏空的局面。