金利丰证券：港铁买入26.7元 目标30元

　　港铁 (66)

　　买入价︰26.7元

　　目标价：30元

　　止蚀位︰26元

　　港铁(66)以铁路及物业同时发展模式，旗下物业具交通网络的优点，为价格带来额外支持，及可观的物业发展收入。去年受惠“名城”项目的利润和位于将军澳第56区商场的利润入账，集团基本利润增加20.9%至104.7亿元，物业发展利润增加22.3%至49.3亿元，今年将推出5个物业发展的项目进行招标。不过由于今年只有车公庙站的项目推出，规模亦不及“名城”，预计今年物业的盈利增速有所放缓。

　　集团的本港客运业务总收入上升6.9%至135.1亿元，总乘客量仅升5.1%至16.88亿人次。集团上月宣布根据“可加可减”机制，将于6月起加价5.4%，有助提升铁路收入。最近，集团表示将斥资10亿元改善车站，进一步提高服务质素。集团积极拓展海外业务，去年8月成功投得深圳市龍华車厂一号地块，将“铁路与物业综合发展”的营运模式复制至内地，提升未来的增长潜力。集团目前亦正在英国竞投两线铁路线营运权，以进一步拓展当地市场的占有率。集团净负债权益比维持在11.9%的偏低水平，末期息每股0.51元，全年股息合共0.76元，按年急增28.8%。