华富嘉洛：中国人寿建议在20元附近买入

　　中国人寿(02628)公布首季业绩，受到保费收入倒退，以及减值亏损急增影响，纯利按年减少29%，至56.25亿元人民币，每股赚0.2元人民币，远逊市场预期。

　　中人寿业绩持续欠佳，但其现价相当于市帐率2.5倍，估值合理，在A股难以大跌之下，我们仍相信中人寿业绩在下半年有机会复甦，建议在20元附近买入。