易纲：是时候让市场决定人民币汇率了

　　“金融博物馆书院读书会”(第十二期)于2012年4月26日在北京举行。上图为中国人民银行副行长易纲。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “金融博物馆书院读书会”(第十二期)于2012年4月26日在北京举行。上图为中国人民银行副行长易纲。

　　以下为对话实录：

　　王巍：易纲刚刚从国外回来，我刚刚看微博(http://weibo.com)上，有一句话很有意思，你说现在是时候让市场决定人民币汇率了，现在报纸上都在报，因为有了3.2、3.3万亿的外汇储备，现在是时候让人民币的汇率由市场决定。这样有一种宣言性的东西，能不能讲一下这个背景？

　　易纲：大家知道人民币汇率在1994年汇率并轨，把我们的两轨制变成了一轨。从1994年一直到2005年，基本上汇率是非常稳定的，尤其是从1997年亚洲金融危机开始，一直到2005年汇率几乎是没有动，8.28元人民币等于1美元，这样有很长的时间。2005年开始汇改，一直到现在。

　　大家就问一个问题，中国的汇率是怎么决定的？我们汇率改革的方向应当是市场决定汇率。在过去的几年中，虽然我们汇改试图让市场发挥更大的作用，大家看到的还是人民币单边升值的预期，人民币从8.28元，一直升到了现在6.3元左右。

　　我说现在是市场决定汇率的时候了，这句话有什么背景？这句话的意思是说，我们看过去两个季度，在过去即期和远期人民币市场，同时我们还有香港人民币即期和远期的市场，也就是说我们境外即期和远期的市场。这些市场的汇率在过去的两个季度中都出现了双向的波动，也就是说不仅仅有人民币升值的预期，同时也有持续人民币贬值的预期，比如香港NDF市场和香港CNH市场，CNH是即期市场，NDF是香港远期市场，同时新加坡也有远期市场。这个远期市场出现了十天，甚至三个星期持续人民币贬值预期，也就是说这时候出现了人民币双向预期。双向预期跟供给、需求在企业、个人和金融机构之间也大致形成了平衡。在这样一个前提下，我觉得就又可以减少干预，让市场尽量发挥配置资源基础性作用，让市场决定汇率。它像一个价格一样，是由供求决定的。

　　大家知道在一周以前，我们宣布人民币浮动区间，从0.5扩大到1，这样一个区间的扩大，也为市场决定汇率提供了空间。