白话基金招募之华商主题精选股票

　　新浪基金研究中心 李骏

　　基金简称：华商主题精选股票 (基金代码：630011)

　　发行日期：2012-05-02~2012-05-29  

　　基金类型：股票型(高风险)

　　投资方向：

　　股票投资比例为基金资产的60~95%，债券投资比例为基金资产的0%~35%；权证投资比例为基金资产净值的0~3%。

　　“主题”，是指国内外实体经济、政府政策、科学技术、社会变迁、金融市场等层面已经发生或预期将发生的，将导致行业或企业竞争力提升、盈利水平改善的驱动因素，重点关注产业政策、区域振兴、科技进步、经济结构转型、社会结构变迁所带来的投资主题。具体说来，可供本基金配置的投资主题包括但不限于内需增长、消费提振与消费升级、出口增长与结构优化、投资结构与布局改善、社会保障与医疗改革、节能减排、环保、产业转移、产业链优化、新能源、新材料及新科技的应用、城市化的进程、人口老龄化、社会收入分配改革、汇率改革、金融制度的改革和发展、金融工具的创新、经济全球化等等所带来的投资主题。由于这些“投资主题”有着深刻的基本面基础，且将导致相关行业或企业经营状况的改善，因此，将给本基金带来良好的投资机会。

　　业绩比较基准：

　　沪深300指数收益率×75%＋上证国债指数收益率×25%

　　收益分配：

　　每年最多分配四次，每次基金收益分配比例不低于收益分配基准日可供分配利润的80%，没有实质性分红约束。

　　基金经理：

　　梁永强，经济学博士，十年证券从业经历。2002年7月至2004年7月，就职于华龙证券有限公司投资银行部；2004年7月加入华商基金，曾任华商盛世成长基金经理，现任华商动态阿尔法混合基金经理。

　　梁永强管理的华商动态阿尔法是混合型基金，2009年10月21日开始任职，任期回报-11.4%，跑赢同期同类平均的-12.56%，排名同期同类64/153；曾经管理的华商盛世成长为股票型基金，2008年8月13日开始任职到2012年4月24日，任期回报104.93%大幅跑赢同期同类平均30.23%的回报水平，排名同类基金1/131。综合来看梁永强的历史业绩出色，尤其是在成长方向的投资能力比较突出。

　　基金公司：

　　华商基金管理有限公司成立于2005年12月。2011年末管理规模380.67亿元，排名全部基金公司第26。华商基金2009～2011年3年的股票方向基金的管理业绩在全部基金公司中排名第一，但最近最近1年的价值风格行情中排名全部基金公司后1/3，表现很差，华商旗下的基金多数投资风格偏向成长股投资，风格比较激进，属于上涨阶段进攻性较强，下跌市场回撤也较多的激进风格。

　　托管银行：建设银行

　　推荐等级：★★★

　　该基金属于资产配置比较宽泛，股票选择上以主题投资为主的股票型基金。基金公司和基金经理在成长股投资方面比较擅长，整体上边属于上涨阶段进攻性较强，下跌市场回撤也较多的激进风格。2012年整个宏观经济处于增速下降的通道内，包括成长股在内的所有企业倒要承受盈利下降和估值压力的双重考验，从刚刚公布的2012年上市公司的1季度报告上可以发现，中小板和创业板公司在净利润增长率方面的下滑幅度是主本公司的2倍左右，希望通过主题投资继续挖掘成长股的投资机会有较大的难度。但长期看经过调整后决定长期收益的还是基金经理和基金公司的选股和择时能力。

　　综合来看，我们认为目前选择成长风格的基金可能要承担比较大的波动风向，但长期看好主题投资类投资机会，对华商和梁永强表现出的投资能力比较认可的投资者可以参与基金的认购，以长期投资的心态持有基金以获得长期的较好收益。