美股评论：5月下跌事不过三

导读：过去两年中，股市都是从5月开始大跌行情，但是道琼斯新闻专线专栏作家吉尔戈(Tomi Kilgore)在MarketWatch撰文指出，由于一系列基本面、技术面和情绪面因素的影响，今年的5月重复历史的可能性已经微乎其微。

　　以下即吉尔戈的评论文章全文：

 

　　一些情绪指标的读数显示，投资者现在正是风声鹤唳的心理，他们预计股市将迎来又一个疲软的5月，因此而坐立不安，但换个角度说来，如此多的人都是这样的想法倒恰好很可能是意味着，未来的一个月并不是他们预测的那样。

　　在过去两年当中，对于欧洲主权债务危机和美国经济迟缓的担心都曾经让市场在进入5月之后大幅下跌。近期，大家对西班牙的债务和经济问题的忧虑都日益增加，投资者当然不免会想，这次是不是噩梦重现了？一些分析师认为，当前这样的心理情势正是牛派大展拳脚的好时机。

　　2010年5月，标准普尔500指数下跌了8.2%，6月又下跌了5.4%，而2011年5月，虽然标普500指数当月只下跌了1.4%，但是之后三个月却下跌了足足16%。

　　而在这些5月之前，2010年4月，标普500指数上涨1.5%，2011年4月，标普500指数上涨2.8%。周一交易结束之后，标普500指数今年4月下跌0.8%。

　　Tower Bridge Advisors首席投资官梅尔(James Meyer)表示：“当某一趋势连续两年都表现良好，那么许多投资者……都会追随，一心想着连中三元，却将其他的可能性全部抹杀了。”

　　美国散户投资者协会提供的数据显示，目前看好未来六个月的散户投资者比例已经降到了27.6%，明显低于39%的长期平均水平。这也是2011年9月22日那周结束以来的最低读数——当时距离当前的牛市开始只有一周半的时间了。

　　最新数据还显示，纽约证券交易所4月13日到期的空头净额增长到了129亿3000万股，较之3月30日的水平增加2.5%，也是今年迄今为止的最高纪录。投资者做空，或者说借出股票来卖出，是因为他们相信股票价格将会下跌，他们将来可以用更低的价格买进股票来偿还，从中赚取差价。

　　梅尔解释道，之所以说今年的情况会有所不同，是因为尽管近期出现了一些趋缓的迹象，但是整体而言，美国经济的情况还是好于过去几年，而且还在持续改善。他强调：“既然我们的利益更多是在于美国而不是西班牙，这显然是个好消息。”

　　其他图表分析师也都有各自的理由，相信今年不会重复历史。

　　McClellan Market Report的发行人麦克莱伦(Tom McClellan)介绍说，他根据标准普尔500指数在历史上民主党总统四年任期内的表现构筑了一个民主党总统周期模型，这一模型现在发出的信号是，尽管股市没有在5月明显上涨的态势，但是哪怕下跌，跌幅也是很有限的。

　　麦克莱伦解释道：“看上去，我们应该在这一次的盘整当中所看到的真实价格破坏似乎都已经全部发生了，哪怕盘整本身的结束还需要一段时间。”

　　麦克莱伦还补充说，华尔街故老相传的5月卖出的策略在民主党总统选举年是不适用的，“相反，投资者应该在5月买进，因为6月很可能有涨势”。

　　标准普尔500指数最初的支撑线是4月23日1359点的低点，接下来是3月6日1340点的低点。

　　与此同时，阻力线仍然在1422点附近，这是4月2日达到的多年来日间交易的高点。

　　“尽管技术面的障碍依然存在，但是情绪面的大背景却让人感到鼓舞，因为作壁上观的资金和空头补进将推动主流市场指数突破阻力线。”Schaeffer’s Investment Research的研究部门主管萨拉蒙(Todd Salamone)如是说。

　　一旦1422点的水平被超越，重回1500点的道路上就不再会有任何障碍了。(子衿)