上海中期：豆粕重心上移 急跌仍可加多

　　近期，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆市场持续上扬，主力合约突破15美元整数关口，因南美大豆减产且美豆出口强劲。

　　今日连豆粕主力M1209合约高开低走，开盘3438元/吨，最高价为3442元/吨，最低下探3416元/吨，尾盘收于3435元/吨，较前一交易结算价上涨26元/吨。交易量降至95.4万张，持仓量增加20862张至123.5万张。远月M1301合约减少8060张，价格上涨19元/吨，价格维持震荡走势。近月合约重心上移，未来价格仍有继续上行空间。操作上，投资者维持偏多思路，急跌仍可加仓多单。

　　基本面中，美国农业部4月全球大豆供需报告利多难以提振豆类持续上行，近期美豆出现高位调整，上涨乏力，但基金净多单继续增加，因南美减产，美豆出口强劲，连续两周出口销量超过百万吨，未来需求仍有上涨空间。目前，玉米种植加速，美豆播种已经开始，后期种植面积将对美豆价格有所影响，在供应偏紧的格局下美豆以震荡偏强走势为主。国内油厂豆粕库存偏紧对豆粕价格有一定支持。同时豆粕下游需求有望好转，近期生猪价格止跌企稳，养殖户养殖热情有所提高，未来有望提振豆粕需求，美豆突破上行，国内豆粕市场将受到提振，下游需求仍支撑价格走高，豆粕市场仍以上涨趋势为主。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)