2478关前强势震荡 配置首选低估值蓝筹股

　　昨日欧美主要股市双双调整，受外围市场疲弱影响，早盘沪深两市低开，此后延续了昨日的窄幅震荡格局，早盘沪综指最多下跌至2427.97点，临近中午收盘，沪深两市纷纷翻红，市场的强势格局一览无遗。

　　从上午市场主要指数来看，沪综指与深成指分别上涨0.10%和0.16%，而此前表现一般的中小板综指与创业板指数则领先于主板指数。其中，中小板综指上涨0.59%，创业板指数上涨1.59%，涨幅居前。量能方面，截至上午收盘，沪市成交金额为511亿元，深市成交金额为352.2亿元。

　　从盘面来看，上午两市共有12只个股涨停，绝大部分来自于中小板与创业板。在沪深300表现平平的情况下，中小板与创业板再度走强，表明当前的市场运行仍是以场内资金博弈为主。在前期蓝筹股累积一定涨幅后，部分资金获利了结后寻求前期超跌的小盘股机会。不过，有分析认为，今日蓝筹股的暂时休整反而是场外资金低吸的机会。从目前的市场运行格局来看，操作思路应以偏多为主，而低估值蓝筹股仍是配置的首选。

　　目前来看，本轮反弹远未至偃旗息鼓之时。一方面，政策放松已从只说不做到边说边做，管理层力托经济底的意图十分明确，由此经济下行所带来的系统性下跌风险已基本被解除，增量资金入场已无后顾之忧。昨天，央行在公开市场通过7天逆回购向银行体系注入650亿元资金。时隔14周后，央行再度重启逆回购，不过由于当前银行体系资金面尚处在相对宽松状态，因而此次逆回购重启意义显然不同于前，政策托底经济的意图十分明显。结合此前制造业PMI连续5个月的反弹居民来看，经济底即使没有在一季度出现，也不会晚于二季度，因此，在当前的时点做空A股面临的风险远大于追高。

　　另一方面，增量资金入场只是时间问题。此前反弹多无疾而终，主要由于增量资金入场不积极，而在当前时点，在经济底行将出现的情况下，资金对于股市的投资价值开始认可。近日备受关注的首批跨市场交易型开放式指数基金(ETF)结束募集，500亿元的募集资金无疑将为股市提供“活水”。不排除此次反弹已陆续有增量资金入场的可能。

　　总体来看，市场强势的格局早已确立，当前最好的操作策略即是持股待涨，从市场板块轮动表现来看，只要不是绩差股和ST股，投资者持有的个股至少能够跟随大市上涨。从热点来看，环保等板块受相关消息提振已取得较大涨幅，而券商股也面临券商大会召开后短期利好兑现的压力，短线不宜追高。预计沪综指在经过近两个交易日的持续上涨后仍将通过盘中震荡的方式消化获利回吐压力。前高2478点的突破没有悬念，但在指数加速上行之前，大盘需通过震荡以实现筹码的充分换手，投资者可借盘中个股调整的机会适当低吸低估值蓝筹股。