利率债招投标分析:国家开发银行2012年第二十二期金融债券(增发)招投标分析

华泰证券股份有限公司 程艳


　　预计本次全场加权平均中标价格在100.15~100.47元。二级市场方面,10年期固息金融债收益率自4月下旬以来一直在4.38~4.40%的区间进行窄幅震荡,5月4日落在4.39%。考虑到资金面偏紧但10年期金融债供给相对偏小,我们认为本周收益率仍将以盘整为主。综合考虑目前资金面、机构配置需求、二级市场收益率等诸多因素,预计中标利率较5月4日二级市场收益率小幅上调1~5bp,即4.40~4.44%。根据4.44%的发行票息,对应中标价格区间为100.15~100.47元。