布瑞克发布5月中国大宗农产品平衡表

　　白糖： 配额外进口食糖窗口隐现

　　产量方面：昆明糖会各地方糖协公布的产量数据计算，2011/12年度全国食糖产量累计达到1150万吨，根据各产区生产情况，布瑞克维持1175万吨的预估。

　　4月，南方产区气温回升，水汽条件良好，当地蔗农表示出苗整齐、4月份一度出现旱情影响甘蔗生长，但5月初各蔗区均出现明显降雨，加上进入五月份后广东、广西强对流天气增多，再次出现旱情可能较小，预计后期甘蔗生长将加快，加上各糖协表示新年度糖料作物种植面积均有所增加，本月，上调2012/13榨季我国食糖产量至1280万吨。

　　进出口方面：2011/12榨季截止3月份，我国共进口食糖175万吨，同比增加271%。当前全球食糖供应过剩，从供求和形态上判断，外糖跌破20美分/磅是大概率事件，按照目前的升贴水，20美分/磅对应的配额内进口成本泰国5144元/吨，巴西5312元/吨，配额外进口成本泰国6557元/吨，巴西6777元/吨，一旦配额外进口出现利润空间，必将有大量进口糖涌入国内。本月，上调2011/12榨季我国食糖进口量30万吨至290万吨。

　　出口方面：2011/12榨季截止3月，我国累计出口食糖2.3万吨，下调食糖出口量至5万吨。

　　2012/13榨季，维持进口量250万吨的预估，出口量下调至5万吨。

　　消费方面：根据统计局发布的数据测算，11/12榨季，我国甜味剂总的需求规模在1537万吨，较上月减少4万吨。替代品方面，果葡糖浆在价格和使用功效上都表现出一定的优势，扩产扩能迅速。昆明糖会上发改委估测走私糖入关数量不到50万吨，本次调整预计这两部分挤占食糖270万吨的消费空间。2011/12榨季食糖消费1267万吨。

　　2012/13年度，随着果葡糖浆产能的扩张，其在饮料、罐头、果圃等消费行业的应用将进一步增加，本月，上调其替代数量20万吨至320万吨，食糖消费数量下调至1324万吨。

　　库存方面：经过调整，2011/12榨季我国食糖期末库存384.1万吨，库存消费比30%。2012/13榨季，我国食糖期末库存585.1万吨，库存消费比44%。

　　棉花：11/12年棉花进口规模或破400万吨

　　产量方面：2011年玉米价格上涨，籽棉/玉米比价在3.5左右，加上玉米需要投入的资金和劳动力均小于棉花，玉米在与棉花的争地中占有很大优势。本月下调2012/13年度我国棉花种植面积预期360万亩至7141万亩，产量预估下调32万吨至642.7万吨。

　　进口方面：2011/12年度截止3月份，我国共进口棉花324万吨，同比增加86%，其中143万吨来自于印度，58万吨来自于美国，33万吨来自于澳大利亚。当前在保税区的棉花数量在80-100万吨之间，我国棉花收储吸纳了313万吨的棉花，国内可流通棉花数量较少，进口需求旺盛，上调 2011/12年度我国棉花的进口数量50万吨至430万吨，约占全球贸易量50%。维持上月2012/13年度我国棉花进口量240万吨的预估。

　　消费方面：2011/12年度截止3月份，我国纱产量累计同比增长11.75%，棉布产量同比增长16.24%。从纺纱配棉比来看，我国棉纱用棉的比例与发达国家相比偏高，未来将会逐渐降低。另一方面，由于我国棉纱进口没有配额限制，国内服装级家纺企业大多使用进口棉纱，印纱和巴纱等东南亚国家纱布由于成本优势，进口优势明显。本月，下调2011/12年度棉花消费量30万吨至870万吨。

　　暂维持2012/13年度我国棉花消费量920万吨的预估。

　　库存方面：综上， 2011/12年度我国棉花期末库存上升至405.9万吨，库存消费比回升至47%。经过调整，2012/13年度我国棉花期末库存367.6万吨，库存消费比40%。

　　生猪：养殖新增玉米需求约200万吨

　　能繁母猪存栏：今年因一季度猪价持续下跌，并持续时间较长，影响了养殖户后备母猪补栏积极性，本期下调3季度母猪存栏20万吨至4830万头，下调4季度母猪存栏20万吨至4850万头，1季度和2季度维持之前的4880万头和4835万头判断。其中1季度预测数据与农业部公布的3月份母猪存栏量为4954万头相差74万头。

　　补栏仔猪：4月份广东及广西出现局部的腹泻和“五号病”但死亡率较低，加上4月预估已经充分考虑该因素，因此本期不调整1-2季度补栏仔猪数量，但因长时间的价格下跌，生猪养殖出现局部亏损，目前淘汰率增加，本期下调3季度补栏仔猪40万头至19330万头，四季度下调79万头至19118万头。

　　出栏总量：1-2生猪季度出栏数量维持原有判断，因其影响存栏情况并未出现明显变化，但下调3季度10万头至18463万头，下调4季度40万头至19181万头。全年出栏量为73892万头，较4月预期减少50万头，较去年同期增加1322万头，增幅为1.82%.  

　　期末生猪存栏：预计2012年末生猪存栏数量为47466万头，较4月预期减少70万头，较去年末增加132万头。1季度预估出栏数量为45551万头，较农业部公布的3月末国内生猪存栏46167万头相差616万头。

　　出栏/存栏比：本期出栏/存栏比分别为，1季度40.4%，2季度38.2%，3季度38.8%，4季度40.4%，各季度出栏/存栏比与上期无明显变化，变化幅度均在0.1%以内。

　　仔猪供应/出栏比：本期出栏/存栏比分别为，1季度90%，2季度106%，3季度105%，4季度100%，各季度出栏/存栏比与上期无明显变化，变化幅度均在0.2%以内。

　　综述：2012年全年生猪出栏量预期为73892万头，较4月预期减少50万头，较去年同期增加1322万头，增幅为1.82%，年度生猪出栏量新增1300万头，新增玉米需求在200万吨附近，豆粕65万吨。周期性表现在1季度需求旺盛，2季度有所减少，3-4季度维持旺盛需求。夏季为水产饲料需求旺季，预计2季度水产需求将拉动国内粕类需求，但对玉米影响拉动影响较小。另外国家已出台生猪政策，猪价企稳，有利于蛋、禽类补栏，蛋禽类补栏周期时间较短，预计国内本年度饲料需求将在7-9月份达到高峰期。

　　大豆：新年度预期大幅减产

　　产量：东北地区虽然去年秋冬季降水明显偏少，但入春以来大部出现10毫米以上降水，部分地区降水量达到25～50毫米，有效补充了土壤墒情。目前仅局部地区土壤墒情偏差，不利春播。3月至4月上旬，东北大部气温偏低，土壤化冻缓慢，对春耕整地不利；4月中旬起，东北地区气温迅速回升，地温回升和土壤解冻速度加快，利于水稻育苗和玉米、大豆整地备播。维持月中判断不变，12/13年度大豆产量展望为1100万吨，同比减少300万吨。

　　进出口：3月份，我国进口大豆483万吨，同比增长37.6%。11/12年度前6个月累计进口2820万吨，同比增长10.2%。与2月份相比，进口明显转好。同时，据商务部预计，4月份大豆进口预报到港563万吨，较去年同期大幅增长。本次维持月中判断，11/12年度大豆进口量5600万吨不变。

　　消费：4月中旬以来，进口大豆压榨利润略有下降，目前在300-400元/吨左右，压榨利润尚无明显的下降趋势。暂维持月中判断，11/12年度大豆入榨量仍为5950万吨不变。12/13年度大豆入榨量展望仍为6000万吨。

　　库存及消费比：11/12年度大豆期末库存的预期为1045.7万吨，库存消费比预期为14.5%。12/13年度期末库存展望为726.7万吨，库存消费比展望为9.9%。

　　豆油：压榨利润回暖，入榨量预期近6000万吨

　　产量：4月中旬以来，进口大豆压榨利润在300-400元/吨左右，暂维持月中判断，大豆入榨量5950万吨，豆油产量1100.8万吨的预期不变。12/13年度入榨量展望6000万吨，豆油产量展望为1114万吨不变。

　　进出口方面，3月份我国进口豆油4.6万吨，11/12年度前6个月累计进口60.4万吨，同比下降15.5%。同时，据商务部预计，4月份豆油进口预报到港7万吨。暂维持11/12年度进口140万吨，出口2.5万吨的预期不变。

　　消费方面，维持11/12年度豆油消费预期1250万吨不变。维持12/13年度消费规模展望为1300万吨不变。预计11/12年度豆油期末库存为174万吨，库存消费比为13.90%。12/13年度期末库存展望为130.5万吨，库存消费比展望为10.02%。

　　菜籽及菜籽油：菜籽产量难恢复，进口增40%

　　产量：目前我国南方油菜基本进入开花结荚期，4月中旬以来，江淮、江汉、西南地区大部地区光温水匹配较为合理，利于油菜开花结荚。但局部地区，如湖北西南部，湖南，江西部分地区降水偏多，田间温度大，不利于油菜开花结荚。维持月中判断12/13年度油菜籽产量仍为1070万吨不变。

　　3月份我国进口菜籽31.3万吨，同比增长370%。11/12年度6-3月份我国累计进口菜籽176万吨，同比增长43.1%。同时，据商务部预计，预计4月份油菜籽到港30.12万吨。暂维持11/12年度油菜籽进口量200万吨不变。

　　维持11/12年度菜籽入榨量预期1270万吨，菜油产量457.2万吨不变。

　　菜油进出口方面，3月份我国进口菜籽油4万吨，11/12年度6-3月份累计进口达到50.5万吨，同比下降37.3%。同时商务部预计4月份菜油到港7.44万吨。暂维持11/12年度菜油进口70万吨不变。

　　菜油消费方面：消费规模仍维持530万吨的判断，预计11/12年度菜籽油期末库存为116.6万吨，库存消费比21.98%。

　　棕榈油：进口增长，库存仍处高位

　　3月份我国进口棕榈油58.5万吨，11/12年度10-3月份累计进口315万吨，同比增长13.4%。维持11/12年度进口量590万吨不变。目前棕榈油港口库存为94万吨，仍处于历史高位。维持月初判断，11/12年度进口量590万吨保持不变。维持消费570万吨不变。期末库存58.8万吨，同比增20万吨，库存消费比10.31%。

　　豆粕：高价豆粕养殖业暂难消化

　　产量：2011/12年度：进入4月，尽管大豆压榨利润上涨扭转了压榨企业长期亏损的状态，但政府对通胀预期的管理无疑增加了豆油价格上涨的政策阻力。大豆压榨用量维持5950万吨不变，所以，维持上月豆粕产量4643万吨不变。

　　2012/13年度：虽然国家最近出台政策，限制了油厂产能盲目扩张，但总体来看随着我国人口增长和经济的快速发展，豆油需求将使大豆入榨量总体呈增长趋势，因此12/13年度大豆压榨用量维持为6000万吨高位，豆粕产量维持上月4680万吨不变。

　　消费：2011/12年度：饲用消费方面。根据农业部数据，2012年3月生猪存栏数46167万头，比上月小幅增加321万头，增幅0.7%，养殖规模的增加，短期将有利于豆粕上涨。但长期看，饲养收益进一步下滑，多数饲养场已经进入亏损区间，较低的饲养收益将抑制后期补栏热情，高价豆粕的传导压力明显增大。日前，国家发改委公布的猪粮比为5.99，逼近盈亏平衡点5.5。另外，家禽存栏数量也有所减少，畜禽存栏数量的减少使部分饲料企业豆粕库存周转期略有延长，但水产养殖对饲料的需求好于往年。综上原因，暂维持上月豆粕饲用消费量4430万吨不变。

　　2012/13年度：饲用消费方面。虽然今年禽畜类价格回落会对养殖业带来一定影响，但随着我国经济发展以及城镇化进程的加速，对畜禽产品的刚需仍将加大，畜禽养殖总体规模将保持增长。所以，仍看好12/13年度饲用消费，维持上月豆粕饲用消费量为4800万吨不变。 

　　进出口：据海关数据统计，2011年10月至2012年2月豆粕进口量88061.73吨，同比减少58.14%。3月份中国豆粕进口量为1528.553吨，环比减少17%，较2011年同比减少95.3%，进口降低趋势明显。本月，部分油厂压榨利润整体稳定，导致直接进口豆粕的数量不会有明显增加。但由于“粕强油弱”短期难以改变，后市如豆粕到港价格在合理区间直接进口豆粕仍有利可图，可持续关注。所以，暂维持上月豆粕进口量30万吨判断，出口30万吨不变。

　　库存及消费比：维持上月2011/12年度期末库存为646.7万吨，库存消费比为14.5%。维持上月2012/13年度期末库存为526.7万吨，库存消费比为10.9%。

　　玉米：11/12年度玉米进口规模预期达500万吨

　　产量：4月份农业部公布消息称，预计2012年产区玉米种植面积将稳中扩大，达到3,500万公顷，比2011年扩大约100万公顷，增幅2.9%。其中约50%的面积增幅来自东北地区。黑龙江和内蒙古两省增幅较高，部分大豆面积将改种玉米。布瑞克预计2012年全国玉米种植面积扩大至3,500万公顷，比2011年扩大约120万公顷，增幅3.5%。

　　布瑞克预计2012/2013年度玉米产量将会达到19150万吨，对上月的19200万吨的预估进行修订。

　　消费：玉米食用及种用消费基本趋于稳定，维持上月2011/2012年度1475万吨的预估不变。2011/2012年度玉米深加工行业略显低迷，同时国家对深加工企业调控力度较大，近日国家又增税以限制玉米深加工企业发展，预估11/12年度玉米工业消费为5500万吨，较上一年度小幅下滑100万吨。预计小麦对玉米的替代作用会有所加大，饲用消费增长幅度有限，维持上月11500万吨的预估不变。

　　随着养殖行业及玉米深加工行业的发展，预计2012/2013年度玉米工业消费及饲用消费都会有所增长。饲用方面小麦替代玉米的比例或会继续加大，预估12/13年度玉米饲用消费为11800万吨，维持上月预估不变。目前国家增税抑制玉米深加工，但企业仍在不断扩张，预估2012/2013年度玉米工业消费为5600万吨，较11/12年度增长100万吨。

　　进出口： 2011年10月到2012年3月，中国玉米累计进口286万吨，出口5万吨，近日国储粮又称如果进口玉米有优势，将会购入美国玉米。国内玉米本年度供需紧张，美国玉米价格颇具优势，预估2011/2012年度玉米进口量会达500万吨，较上月上调100万吨。预估11/12年度出口量为10万吨，维持上月预估不变。

　　从玉米供需紧张的格局可以预测，未来我国或会成为玉米净进口国家，2012/2013年度预计玉米进口量会达到600万吨，维持上月预估不变。出口量预估为5万吨。

　　库存消费比：2010/2011年度玉米库存消费比为17.0%，预估2011/2012年度玉米的库存消费比为19.3%，预估2012/2013年度玉米库存消费比将会达到23.4%，主要源于该年度玉米产量增加的预估。

　　小麦：饲用需求预期增加至1600万吨

　　产量：4月，随着气温逐步回升，全国冬麦区陆续进入拔节抽穗阶段。其中，华北大部分地区冬小麦拔节，江淮、江汉一带以及西南大部地区冬小麦抽穗，个别地区已经进入乳熟期。此外，全国大部分春小麦产区已进入播种出苗期。从气候条件看，我国小麦产区光温充足、大部分地区土壤墒情适宜，加之田间管理工作进行有序、得当，环境条件总体符合冬小麦正常生长的需要。综上考虑，维持上月2012/2013年度小麦产量11723.6万吨不变。

　　进出口： 根据海关统计，2011年6月至2012年3月小麦进口量210.34万吨。3月份中国小麦进口量为53.62万吨(其中产地为澳大利亚的33.81万吨，加拿大11.28万吨，美国6.13万吨，哈萨克斯坦2.11万吨，法国0.3万吨)，同比增加612.17%。今年1—3月共计进口112.11万吨，同比增加347.59%，预计3月进口势头依然强劲。所以，上调2011/2012年度小麦进口量60万吨，达到280万吨。预估2012/2013年度小麦进口量维持250万吨不变。2011/2012年度小麦出口量维持10万吨不变。目前，我国小麦进口主要以进口优质小麦和饲用小麦为主，主要由于现阶段进口小麦相比国产小麦在品质、价格上都具有一定优势。

　　消费：本月，普通小麦市场受临储小麦拍卖底价大幅上提和饲用需求增加影响，小麦的收购价格略有上涨。北方主产区玉米集中上市力度加大，玉米价格大多止涨趋稳，部分地区价格甚至平稳偏弱，导致这些地区(河南、河北、黄淮)饲料企业的小麦采购或将放缓。但总体来看，小麦与玉米仍有一定价差，在山东等地小麦替代优势依然明显。综上考虑，维持上月2011/2012年度饲用消费量1600万吨不变。后期关注小麦、玉米两大品种季节性供求、价格变动、养殖业需求等综合影响。

　　4月是面粉消费传统淡季，面粉价格总体稳定，市场购销正常，食用消费基本稳定。所以，制粉消费、种用消费、工业消费均维持上月预估不变。

　　综上考虑，维持月初2011/2012年度国内消费量12310万吨不变。维持2012/2013年度饲用消费量1000万吨、国内消费量11720万吨。

　　库存及消费比： 库存方面2011/2012年度小麦库存消费比43%，比上月增加0.4% 。2012/2013年度小麦库存消费比预估值47.4%，比上月增加0.6%。

　　稻谷：优质稻谷面积预期大增

　　产量：2012年春播已经开始，从目前的种植情况来看，部分地区大豆绝迹，大豆种植面积向玉米、水稻转化是近两年黑龙江东部及东北部地区的共同特点。统计局预计早稻的播种面积将会达到8700万亩。农业部预计早稻种植面积将达到8800万亩。布瑞克预计2012/2013年度早籼稻播种面积8800万亩，较上月上调150万亩；中稻27270万亩，晚稻9370万亩，较上月小幅上调。

　　扩大中晚稻面积是《2012年全国粮食稳定增产行动方案》主要目标任务之一。南方地区籼稻种植效益好于粳稻，农户扩种籼稻的积极性可能更高。虽然南方地区粳稻种植可能因效益不如籼稻而出现面积调减，但在东北地区，由于粳稻种植效益总体仍好于其他作物，面积仍有增加余地。

　　预计 2012/2013年度稻谷产量将会进一步增加，达到20130万吨，早籼稻产量将会达到3212万吨。较上月上调70万吨。

　　消费：由于消费结构的多样化，稻米食用比例或会略有下降，总体上食用消费变化幅度有限。稻米饲用消费基本趋于稳定。工业消费增幅甚微。

　　进出口：2011年10月到2012年3月中国稻米累计进口量为33.9万吨，出口量为31.3万吨。预计2011/2012年度中国稻米进口量为80万吨，出口量为80万吨。维持上月预估不变。

　　库存消费比：国内稻米供应充足，稻谷库存消费比在2011/2012年度会达到34%，上升2个百分点；早籼稻由于供需偏紧，库存消费比不断下滑，库存消费比在2011/2012年度预计会下滑至16%，预估2012/2013年度会继续下滑至14%。

　　中晚籼稻面积或将明显扩大--扩大中晚稻面积是《2012年全国粮食稳定增产行动方案》主要目标任务之一。由于今年稻谷种植效益较好，尤其是籼稻因价格上涨幅度大，其种植效益好于粳稻，农户扩种籼稻的积极性可能更高，苏皖等省还可能出现“粳改籼”局面，中晚稻种植增加预计将更多表现在中晚籼稻的面积增加上。且无论是“双改单”也好，“单改双”也罢，均不会对其面积的增加产生大的影响。

　　粳稻面积预期稳中有增——虽然南方地区粳稻种植可能因效益不如籼稻而出现面积调减，但在东北地区，由于粳稻种植效益总体仍好于其他作物，面积仍有增加余地。据了解，黑龙江哈尔滨地区今年水稻种植面积将增加81万亩，较上年增加10%，另据该省农情统计，今年全省意向种植水稻面积为5300万亩，较去年增加100多万亩。初步判断，东北地区粳稻增加面积可能大于南方调减的面积，预计粳稻面积仍有可能稳中略增。