每日晚间实力机构点评热门个股精选
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-05-09 17:32 来源: 新浪财经
药店并入后时代：坐堂医引领传统中成药走向繁荣。公司官网显示2012年1月份，商业公司销售收入和利润分别同比增长29.6%和55.3%，我们预计同仁堂商业未来有望保持快速发展，不仅直接提升上市公司整体业绩，也间接推动公司制药业务的发展。中医坐堂医重新开放意义重大，以同仁堂为首的特色中药店将开始聚拢更多人气，而中医师的普及教育将带动更多中成药品种为大众所接受，传统中成药有望迎来新繁荣时代。
财务与估值：我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.44、0.57、0.71元，目前股价已反映公司业绩拐点向上，未来同仁堂品牌将逐步升值，同时坐堂医的发展将可能为传统中成药的发展注入强心剂，这两点有望成为业绩超预期发展的关键，我们将密切保持跟踪。公司历史估值水平一直较高，三年滚动市盈率在35倍左右、两年滚动市盈率在39倍左右，据此我们给予2012年37倍市盈率，对应目标价16.3元，首次给予公司“增持”评级。
(东方证券 李淑花)
投资逻辑分析：1)内外兼修助推景区客流量稳步增长：资源优势：观光旅游的胜地；《规划》加快了峨眉山向休闲度假的转型，将带动接待游客数量上涨；交通状况的持续改善将带动接待游客数量上涨；峨眉山数字化工程有利于吸引更多的游客；公司加大营销力度，走品牌化战略。2)现有主业稳健发展：游山门票业务：接待游客数量稳定增长，门票价格相比不高；客运索道业务：盈利贡献最大；酒店业务：走差异化路线，经营持续改善。3)延伸旅游产业链，大力发展非景业务：峨眉雪芽：“5112”战略规划，发展潜力巨大；文化演艺：投资回报率高，发展前景可观；旅游地产：有待发展，未来结算对公司业绩贡献可期。4)未来看点：上山观光车存整合预期。
盈利预测及投资策略：公司坐拥佛教圣地，掌握独特的景区资源垄断优势，依托景区旅游资源品牌，打造休闲度假旅游目的胜地。内外围环境助推景区游客量稳步提升。公司现有主业发展良好，业绩持续增长，表现出较强的竞争力和可持续发展能力。公司由观光旅游向休闲度假旅游目的地转型，深度开发景区资源，向茶产业、文化演艺、旅游地产等非景业务拓展。考虑到公司2012年接待游客量稳步上涨和景区上山观光车资产整合预期，我们预计公司2012-2014的EPS分别为0.77元、0.92元和1.06元，公司目前股价19.15元，对应PE25倍、21倍和18倍，维持“推荐”评级。
(东北证券 周思立)
金融软件对于公司业绩贡献仅次于金融设备：目前国内银行影像业务市场处于业务流程再造初期，公司是该细分市场的领先者，此次收购能够实现公司和南京友田在金融软件领域的整合，实现优势互补，符合公司围绕金融IT主要业务条线做深做透的经营策略，也可以进一步加强公司在金融IT市场的行业地位。
重申之前的推荐点：1、金融IT主业拐点确认，10和11年IT业务利润分别同比增长64.2%和179.6%，目前来看12年金融IT下游需求良好，各部门人员需求较大；2、公司最近几年在会计上非常谨慎，近年来各种减值准备计提比例不断提高，预计下半年股权激励相关税收问题解决后，将加速公司业绩释放(我们判断时点可能是Q4)；3、金融设备超预期可能性大，支付密码器和电话POS机12年有望实现40%以上的增长。维持“强烈推荐”评级。
(中投证券 崔莹)
订单情况渐佳，公司基本面在不断转好。截至今年一季度末，公司在手订单168.4亿元，环比增长19%。其中直流及特高压项目订单64.1亿元，环比增长42%。预计今年的交货结构中超特高压产品及电力电子产品的比例将上升较为明显，带动盈利能力的提升，公司作为国内输配电企业龙头，将受益于国内特高压交直流的快速建设以及输变电项目建设总包的发展趋势。但总体来看，上半年料仍将亏损，但季度环比将不断转好，下半年有望扭亏为盈。
暂不修改盈利预测，维持“增持”评级。鉴于各方面合作尚待进一步展开，合资公司也将有一段培育期，因此我们暂不调整对公司的盈利预测，2012/13/14年的EPS预测仍为0.05/0.13/0.18元。此次合作将提升公司竞争力，同时，行业与公司基本面在不断改善，维持“增持”评级。
(宏源证券 王静)
动力用正极材料有序推进，六氟磷酸锂项目积极中试。子公司国泰锂宝投资建设1100吨/年的正极材料，产品定位于动力电池领域，目前正积极进行市场推广；而年产300吨六氟磷酸锂项目仍处于中试阶段。
盈利预测与公司估值：预测公司2012年和2013年每股收益分别为0.60元和0.77元，按05月07日12.27元收盘价计算，对应动态市盈率分别为20.42倍和16.07倍，维持公司“增持”的投资评级。
(中原证券 何卫江)
电子废弃物业务新认识。目前公司已经获得湖北和江西两地拆解牌照，合计产能13万吨。由于处理基金的高额补贴，竞争各地处理基金牌照异常激烈。为抓住处理基金带来的历史发展机遇，自08年开始公司在电子废弃物的设备研发、人才储备和技术创新特别是深度回收等方面，进行了多层次全方位准备工作。
处理基金牌照的重新认识。电子废弃物业务的核心在于处理基金牌照资源。公司围绕牌照做了三方面的工作：首先、湖北和江西两张牌照进入处理基金补贴名单基本没有问题，公司在两地综合排名第一；其次、积极拓展异地牌照资源，河南、江苏两地项目已经公告，关注后续进展，其他地区也不排除获得牌照的可能性；最后、新上的废旧PCB板自动拆解生产线是某种意义上的牌照资源替代。维持“增持”评级。
(中原证券 何卫江)
经营处于底部。抗感染药物向下空间不大，纳米碳业务处于高速成长期，新产品埃索拉美唑市场空间巨大，预计今年上市，为公司长远发展提供持续动力。新购并企业经过1-2年的调整，也将陆续贡献盈利和增加利润。公司目前处于从抗感染系列向特色专科药转型的过程中，未来业绩有望实现高速增长。
给予“增持”评级。预计公司2012、2013、2014年实现营业收入7.6亿元、10.03亿元、12.63亿元，同比增长42.25%、32.06%、25.90%；实现净利润9500万元、1.36亿元、1.85亿元，同比增长30%、42%、36%，每股收益0.52元、0.74元、1.01元。按照公司2012年35倍PE估值，合理估值18.2元。
(民族证券 涂羚波)