华富嘉洛：国泰航空建议在13元附近买入

　　国泰航空(00293)昨日发表业务声明，指油价持续高企，货运业务虽在三月份短暂改善，但没有持续复甦的迹象，而经济客舱收益率则继续面对压力。此外，头等及商务客舱收益率亦略为偏软。因应这些情况，公司尽可能削减成本，包括减低可运载量。国泰航空二零一二年上半年的财务业绩预期令人失望。信报则引述国泰航空行政总裁史乐山形容，当前货运业务表现比2008年金融海啸时更差。

　　虽然首季属航空业传统淡季，但面对欧洲经济前景持续不明朗，预计货运业今年下半年亦不会有明显起色。不过，国泰现价估值已跌至相当低水平，0.94倍的市帐率甚为吸引，估计股价可以在现水平企稳，建议在13元附近买入。