金利丰证券：普拉达买入47.5元 目标55元

　　普拉达 (1913)

　　买入价︰47.5元

　　目标价：55元

　　止蚀位︰46元

　　内地经济增长有放缓迹象，并未减退内地消费者对名牌的爱戴，但由于进口关税和消费税等影响，令大量消费流到境外。普拉达(1913)近年积极扩充内地业务，计划未来3年，以每年10间分店的速度在内地扩张，从而扩大该地区的销售收入。早前市传内地将降低奢侈品进口关税，藉以扩大内需；倘若落实，相信集团可直接受惠。

　　截至今年1月底，集团年度纯利4.3亿欧元，按年升72.2%，毛利率上升3.7个百分点至71.5%。期内各地区销售额均录得双位数字的同比增幅，当中亚太区更升42.2%至8.7亿欧元，占总销售比重34.6%，成为贡献最大的地区。按品牌来说，集团旗下Prada及Miu Miu的销售额按年增幅分别达26%及24.9%，前景具增长潜力。此外，集团目前负债较少，手持现金达3.6亿欧元，足以拓展销售网络及品牌发展。