玖誉贵金属：欧洲痛苦不堪，金银受累弱势不变

　　摘要：欧元区“先紧缩再发展” 的危机处理模式可能走不下去，政策可能转向保增长。目前处于转向前的混乱期，导致欧元受压，并拖累黄金白银。

　　行情回顾：

　　希腊左派联盟态度有所软化，表示愿意同其他政党合作组建联合政府以避免希腊退出欧元区，但必须摒弃救助协议。不过对于欧盟来说，这显然不成立，因为执行救助协议和退出欧元区，两者只能选其一。希腊的闹剧仍在继续，第三政党泛希社运党领袖维尼泽洛斯表示，成功组建政府的可能性不大。泛希社远党将有三天来组阁，这样预计最迟周日希腊将宣布重新大选。

　　现在欧元区可以说焦头烂额，除了希腊以外，西班牙银行业目前也危机重重，而最大的风险则来自法国新总统的左转倾向，这使得欧元区的轴心“德法联盟”有可能出现裂缝。欧元区的一切都令人担心，抛售欧元似乎成了必然的选择。

　　美元仍然保持强势，微涨0.07%。黄金白银略微分化，黄金上涨0.40%，白银下跌0.51%，盘中以震荡整理为主。

　　ETF方面：

　　截止5月11日，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust黄金持仓量持平于1277.11吨，较前一交易日增加2.12吨。iShare ETF白银持仓量为9465.08吨，较前一交易日无变化。

　　基本面展望：

　　金融危机以来，欧元区和美国处理危机的方法正好相反，欧元区是“先紧缩再增长”，即先把问题解决妥当然后再追求经济的增长；而美国是“先增长再紧缩”，即先把经济发展好了再慢慢解决赤字问题。这是解决危机的两种截然相反的方法，也不能说谁对谁错，只能让时间来检验。不过现在看来，欧元区的解决模式有点走不下去的味道，各成员国内反对紧缩的呼声越来越高，欧元区下半年的政策很可能会向经济增长转向。

　　而美国的情况比欧元区要好的多，虽然这是建立在美国进行两次量化宽松向市场注入1万6千多亿美元的前提上，美国将更大的问题留在了后面。不过就目前情况而言，情况更有利于美国，反映在货币上就是利多美元，利空欧元。

　　技术面分析：

　　黄金

　　美元指数早盘再次拉升，创本周新高，短期强势不变。黄金昨天小幅收高，技术上稍微做了修正，但受到美元上行的打压，黄金短期下行的态势不变，盘中1580处会有一定的支撑，击破后看向1570。

　　阻力位：1600、1607、1613

　　支撑位：1580、1570、1565

　　现货白银

　　白银也是一样，昨天收十字星进行低位震荡整理后，技术上已经有所修正，今天有可能再次下探，盘中主要支撑在前天低点28.60，击破后看向28.20-28.00区间。

　　阻力位：5870、5930、5975

　　支撑位：5790、5670、5630

　　操作策略：

　　黄金白银持有空单为主，黄金在1570处适当减仓，白银在28.50下方逐步减仓。今天是周五，谨慎操作。