世元议金：欧元区祸不单行 危机殃及金银

　　世元议金：欧元区祸不单行 危机殃及金银

　　昨日市场关注的美联储主席伯南克讲话未涉及货币政策。而欧元区又面临着多方困境。希腊的退出，法国政策的左转，德法已经有的和将会有的分歧，西班牙银行业危机以及国债收益率居高不下，令欧元经济陷入泥潭。今日金银可能呈现回调套走势，黄金阻力位1590附近，下方支撑1585和1580，跌破看到1545附近，白银上方阻力28.98和29.21，下方阻力28.8和28.4。由于欧元区危机四伏，而美国QE3短期也将难推出，所以金银可能在5月继续回调，黄金甚至跌破1500大关，白银到26.8附近。

　　(1)基本面分析

　　由于上周美国非农就业数据差强人意，使得市场预计昨日美联储(FED)主席伯南克将会在银行业与放贷主体演讲或将暗示QE3，金银一度受到提振冲高，但是最终伯南克演讲没有透露任何有关货币政策或者经济的最新消息，金银应生回调。

　　个人看法，虽然上周五非农数据不佳，但是其就业人口在有序的增加之中，而且失业率也不断降低。同时一旦量化宽松政策出台，美国以及全世界将不得不再次面临巨大的通胀压力。而且恰逢奥巴马大选时期，奥巴马政府不会让通胀成为自己大选路上的绊脚石，所以短期内美联储提出新一轮量化宽松政策的概率非常小。

　　希腊左翼联盟党(Left Coalition) 领袖Alexis Tsipras周三放弃组建新政府，未来希腊可能举行第二轮大选。而希腊是否能迈过大选这个坎，是否能顺利留在欧元区市场投资者关注的焦点。个人看法，希腊需要欧元区，而欧元区也不能马上提出希腊。这是因为，一旦希腊退出欧元区将给欧元区和希腊带来沉重的冲击，他们将不得不付出主权债务违约，企业违约，银行系统崩溃和国际贸易崩溃的代价。而其他国家如葡萄牙和爱尔兰也将效仿希腊主权债务违约，那们欧元区将不得不面临解体的危险，所以欧元区不能把希腊踢出欧元区。

　　尽管如此，希腊的不确定性已经使欧元承压。同时希腊危机的传染性使西班牙成为首个受害者，西班牙10年期国债收益率飙升超过3%，再度突破6%的敏感位置，同时西班牙国债CDS也升至历史新高。之后意大利10年国债收益率的情况也将不容乐观，而金银将随着欧洲经济的持续萎靡而继续回调。

　　(2)头寸分析

　　同时黄金SPDR近期动作不多，周二微幅增仓0.9吨。而白银ISHARES基金近期仓位基本没有变动，而在5月5日也增仓48.3吨，而在昨日大幅减仓120.75吨。德意志银行称，由于欧元/美元存在下行风险，黄金处于个非常恶劣的外部环境。而支撑黄金价格的投机性多头头寸在过去几个月显著下降，因此将少了市场中的风险，这也防止黄金价格大跌的时候多头进行大规模平仓。同时净多头的下降也已经表明黄金因欧元区危机而受到抛压。同时德意志银行指出，没有新的货币政策刺激，黄金价格上涨困难。瑞银集团(UBS)贵金属策略是Edel Tully称，本次实物买盘并未让市场留下深刻印象，当他再度回归时，很可能引起杠杆投资者的强烈反响。

　　(3)今日操作

　　今日金银可能出现震荡回落的行情，但是由于下方有强支撑，可能美盘时段出现反弹，今日金银可能在测试两个支撑位点后出现反弹，白银看到28.6，黄金看到1580，但是反弹幅度估计不大，黄金看到1590美元/盎司，白银到29.1美元/盎司附近。

　　今日黄金阻力位：1590 1600支撑位：1580 1545

　　今日白银阻力位：29.15 29.45 支撑位：28.65 28.40

　　【个人观点，仅供参考，据此入市，风险自担】

　　世元金行分析师：赵晋