南方基金：预期宏观政策将逐步放松

　　新浪财经讯 今日国家统计估计公布的4月份CPI等经济数据。对此，南方基金认为，预计5月份CPI同比继续小幅回落，到三季度有望下降到3%以下。二季度预计经济维持之前判断继续探底下行，三季度有望企稳。

　　南方基金表示，数据显示＂经济、物价＂双双下行，需求疲软的状况没有改变。CPI在下行通道中运行，4月份同比涨3.4%，比上月略降，预计5月份同比继续小幅回落，到三季度有望下降到3%以下。受去库存进程的影响，工业生产继续回落，工业增加值增速下降。消费零售增速趋缓，固定资产投资增速受房地产开发投资减少拖累明显回落，基础设施和制造业投资增速放缓。

　　另外，央行披露4月新增信贷6818亿元，低于市场预期的8000亿元，南方基金首席策略分析师杨德龙表示，此反映了贷款规模依然低迷，显示了经济仍很低迷。在期限结构上，短贷激增长贷少增，4月新增信贷票据占比高达35%。在投放节奏上，仍然呈现月初少放、月末激增的特点，4月份前半月信贷仍负增长。在前2月贷款规模很低、3月规模达到1万亿之后，4月信贷规模低于预期，反映了经济面的疲软，对贷款需求不足。

　　南方基金表示，经济基本面依然没有亮点，预期宏观政策将逐步放松，央视可能会通过下调存款准备金率、加大信贷投放等手段刺激经济增长。投资方面，一些项目预计会开始考虑放行。二季度预计经济维持之前判断继续探底下行，三季度有望企稳。目前股市处于第二波反弹后的调整期，需要等待更多政策利好迎来新的反弹。