转债产品周报:可质押政策提升中大盘蓝筹转债价值

光大证券股份有限公司 郜彦伟


　　投资策略:资金面:上周货币市场资金面相对宽松,周末央行第二次降低存款准备金率,下周到期资金量较小但降准将释放约4200亿资金,资金利率将进一步走低。本周大盘观点:上周多项经济数据公布显示经济增长明显减速,周末央行下调存款准备金率意味着保增长政策进一步加码,此前我们的观点是在市场焦点更加关注制度性红利下,经济表现只要不大幅低于预期,指数将进一步震荡向上,但目前此平衡已被打破,尽管政策出台但市场会担忧其传导性是否有效激励实体经济。短期降准资金面宽松和沪深300ETF基金建仓将推动指数走高,但中期将关注信贷投放进程等经济先行指标。转债方面,受益于转债可质押政策出台和短期资金推动,我们维持前期银行和电力蓝筹转债的推荐,小盘巨轮转债震荡期内可逢低吸纳。美丰转债由于价格调控政策出台须注重波动风险。