摩通：龙源配股时机不佳 降级至中性看6.2元

　　新浪财经讯 05月14日消息，摩根大通发表报告，指龙源电力宣布配股计划的时机不佳，预计市场将此消息视为负面，又指可再生能源配额制度出台需时、公司达成全年风电发电量指引存在挑战；将龙源的评级由“增持”降至“中性”，目标价由7.72元降至6.2元。

　　报告指出，尽管市场早已知道龙源电力管理层有配股计划，但仍会将这次的配股消息视为负面，原因包括：市场必须等待长达12个月的时间，而非在短期内完成配股；公司不配售A股，而A股估值一般高过H股；龙源并非走投无路到需要作股本融资，以达到监管或债务契约要求。因此，该行认为，在该股仅从谷底反弹13%之时宣布该计划，并非好时机。

　　另外，该行称近期与一些行业专家的讨论显示，令人久等的可再生能源配额(RPS)，或仍需更长时间才可落实各方的利益关系，包括风机公司、当地政府及风场运营商。但摩通认为，大唐新能源(0991-HK)将最受惠于配额制度。

　　尽管龙源4月份的风电发电量按年劲增35%，高于今年至今的增长率18%，但要达到全年按年增长31%-35%的指引，管理层仍需在余下8个月保持高于38%的增长。摩通认为，公司的全年指引具有一定挑战性。

　　该行指出，龙源配股计划公布之后，其他上市的风场运营商或亦考虑资本融资计划，但只有华能新能源(0958-HK)可配发新股融资，而大唐或需要透过其他方式。