金利丰证券：买入北京控股 目标价47.6元

　　北京控股(392)主营管道燃气、啤酒生产、污水及自来水处理，以及高速及收费公路四大业务，业务范畴多元化，当中又以天然气及啤酒生产两项为主，分别占集团整体收益的54%及43.9%。截止去年底，集团录得收益按年增长10.4%至304.7亿元，纯利亦增长5.2%至27.8亿元，主要受惠于天然气及啤酒生产的收入稳步增长。

　　集团透过全资控股北京燃气发展天然气业务，去年纯利增长16.3%至22.66亿元。集团表示将加快推动实现北京郊区大覆盖，同时积极推进四大热电中心的天然气配套工程建设进度，对天然气业务前景有正面影响。近日，集团母公司北控集团增持中国燃气股权，市场憧憬其有意扩张北京市以外的天然气业务，属利好因素，惟相关事项未有最后定论。

　　旗下燕京啤酒去年销售量增长10%至551万千升，料将继续扩大产能，预期5年内销售量可增至800万千升；集团早前参与对金威啤酒(124)酿酒资产的并购，市传集团已经成功中标，并可于近期达成协议，惟相关造价较高。

　　北京控股 (392)

　　买入价︰42.5元

　　目标价：47.6元

　　止蚀位︰41元