中银金评：全球乱象重生 金价何去何从

　　受希腊政治僵局、中国经济放缓等因素影响，全球避险情绪再次升温，美元受到提振，美元指数触及3月16日以来的最高水准80.74。美元强势推低金价至四个半月低位，盘中最低触及1556美元/盎司。

　　希腊组建联合政府的谈判陷入僵局，欧盟和国际货币基金组织(IMF)达成的抒困计划相关条款实施似乎难以为继，希腊在脱离欧元区的道路上渐行渐远。欧元区财长会议驳斥希腊退出欧元区的传闻，使得市场对其掩耳盗铃、欲盖弥彰的拙劣表现愈发不满，意大利及西班牙周一标债成本升高，而德债、美债收益率持续下行，德国10年期公债收益率更是创下了25年新低，市场风险厌恶情绪显而易见。

　　美国经济放缓令油价连续下挫，NYMEX-6月原油期货合约下跌1.35美元至每桶94.78美元，此为去年12月19日来最低结算价。根据中金公司的分析报告，中国4月份经济出现了超预期的下滑，无论是反映企业生产的工业增速还是反映需求的投资、消费和出口，同比增速都出现了显着的下降，这使得二季度GDP环比继续回落的可能性增大。对中国经济放缓的担忧令国际大宗商品价格全线下跌，铜价跌至4个月低位。

　　黄金是避险资产还是风险资产，全球乱象重生之时是增持还是减仓？黄金市场的正反馈循环是否正逐步转化为负反馈循环？无疑，金价的持续变化会改变投资者对黄金的信仰，金价只涨不跌也一定会被证明是投资者一厢情愿的想法。金价持续跌破关键支撑位便是明证。

　　周线上看，自2011年8月以来形成的下降三角形依然有效，且近期金价逼近三角形底边，测试前期低点的可能性越来越大。日线图和小时图显示1550美元附近有一定支撑，经前期大幅下挫后金价有反弹需求。操作上，建议原有空头适当止盈，但若金价下破1520美元，则可重新建立空头部位。

　　中国银行广东省分行     李保华