永安期货：期指震荡整理 多单逢高适当减仓

　　行情走势

　　沪深300指数，开盘2597.64点，收盘2617.26点，涨1.72点，涨幅0.07%。

　　IF1206合约，开盘2596.8点，收盘2612.6点，较前收盘价涨5.4点，较前结算价跌11.0点，成交量132281手，持仓量增加7727至36805手，交投区间2592.0-2619.2。

　　市场要闻

　　1至4月，我国实际使用外资金额378.81亿美元，同比下降2.38%。4月当月实际使用外资金额84.01亿美元，同比下降0.74%，连续6个月同比负增长。分析人士认为，FDI的持续下降减轻了外汇占款的压力，年内央行下调存款准备金率仍有空间。

　　国家能源局14日公布，4月份我国全社会用电量同比增长3.7%，增幅创下自2011年1月以来16个月新低。其中工业用电量仅同比增长1.55%，印证工业增速放缓。

　　14日，中国指数研究院最新报告，上周被监测的40个城市中，六成城市楼市成交周均同比均有上升，多地政策刺激刚需入市。但上海楼市限购继续从紧，单身禁买二套房。

　　多家QFII近期表示，现有投资额度不能满足需求，正在向外汇局申请增加额度。QFII10亿美元投资额度上限有望提高。有消息称，中国政府有关部门正考虑向不具QFII牌照的海外退休基金授予本地市场准入资格。

　　全国社保基金理事会昨日称，未来将加大对实业的投资，预计从2012年到2015年，全国社保基金用于实业投资的最高规模可达2500亿元。

　　《中小企业私募债券试点办法》(征求意见稿)已经于本月初下发， 首只中小企业私募债或将6月面世， 这将是中小企业首次获准在交易所私募发债，这将有效避免民间借贷中欺诈行为的发生。

　　欧洲央行官员首度公开谈论希腊退出欧元区，希腊组建联合政府的谈判陷入僵局，这增加了该国拒绝履行国际救助条款的前景。

　　行情分析

　　受外围市场影响，今天期指与沪指均跳空低开，早盘期指回补缺口后走势相对平稳；午后券商、地产板块快速拉升，深成指翻红，但沪指未能完全回补跳空缺口。沪指收于2374.84点，跌0.25%；深成指收于10131.81点，跌0.38%。个股方面，家电行业、木业家具等板块涨幅较大；玻璃陶瓷、公用事业等板块跌幅居前。IF1206合约今天低开，早盘窄幅整理，午后翻红盘尾再次下挫，最终收于2612.6点。期现价差方面，6月合约收盘时从上一交易日的贴水8.33点变为贴水4.66点。

　　目前市场遭遇内外利空双重压制。外围方面，希腊退出欧元区的可能性在不断加大，同时德国政局形势也不利于欧元区继续推行紧缩政策；欧元区工业产出意外下降。之前市场普遍对今年欧洲经济前景的预期做出向上修正，但目前看，经济、政治上的双层困局可能会加大欧洲问题给市场的负面影响。国内方面，4月份经济数据显示经济增长显著放缓，加大市场对宏观经济和上市公司半年报业绩的担忧，市场希望政策能进一步放松以对冲经济下滑。央行认为通胀存有不确定性，但中金公司认为近期大宗商品价格的加速下跌，可以缓解接下来的通胀压力，二三季度CPI同比仍有望继续回落，这为后续货币政策放松力度的加大提供基本面的支撑。

　　目前国内经济放缓速度超预期，而且是否见底仍存有不确定性，这时政策托底可以缓解市场预期的悲观。对市场来说，有两点需要注意的地方，一是目前政策受制于通胀和经济转型压力，大规模放松的可能性不大，市场指望政策出现连续利好，带动中线大幅上涨有难度，二是4月份A股市场大幅走强，已经在一定程度上反映了这种政策放松预期，所以对于中线不宜过分乐观。最近一周多时间我们对期指的走势比较谨慎(其中上周四大盘跌到2400点一带时，认为短线不大可能上去构造双头)，对于接下来中短期走势仍偏谨慎，今天沪指在2350点支撑位一带企稳(下一支撑位在2320点一带)，伴随分时买点，出现一定的翘尾，期指在股市收盘后走低，从10、15分钟K线的情况来看，下方暂时有支撑结构，短期可能仍震荡整理。期指操作上，谨慎起见，多单逢高适当减仓。

　　(永安期货研究院 石上钢)