午评：期市疲弱 白银期货5连阴

　　新浪财经讯 周三早盘，国内期市各品种高开低走，表现疲弱。白银期货早盘下跌2.17%至5687元，较基准价已经下跌479元，不出意外的话今天将收出上市以来的第五根阴线。

　　昨夜今晨，希腊各政党未能组建联合政府后希腊将再次举行选举。在上次选举结束9天后，持续的政治危机正将希腊推向破产边缘，或将最终导致该国退出欧元区。美元指数攀升至5个月新高，大宗商品市场承压，原油跌破94美元，黄金跌至1540美元下方。

　　低迷经济数据及欧债危机的持续发酵让商品市场行情发生逆转，市场认为全球大宗商品牛市可能已经终结，熊市来临。媒体报道，路透CRB商品价格指数自高点已经下跌超过24%，而按照一般惯例跌幅超过20%即可认为熊市来临。

　　前一阶段工业品大跌后，沪铜来到55000关口前徘徊，而螺纹钢则因为供应增加和需求疲弱的多重压力跌至4000元关口，今早这两品种均冲高回落，广发期货认为，沪铜缺口并未完全回补，希腊问题或继续恶化，建议空单继续持有，56000附近可增持，目标位下移至53000一线。

　　外糖连续收阳 郑糖维持空头思路

　　行情回顾

　　今日上午郑糖主力1209合约开于6310点，随后一路震荡下行，最高6320点，最低6263点，下跌了0.44%，成交64546手，持仓425278手，增仓2842手，报收于6273点。

　　隔夜美糖连续两日小幅收阳，ICE原糖期货11号07合约开于当日最低位20.30点，最高20.69点，成交37304手，持仓326531手，上涨了0.59%，报收于20.39点。

　　国际市场

　　印度：印度政府官员表示，尽管已经取消了对食糖出口总量的限制，但为了抑制国内糖价大幅波动，政府还是对食糖出口企业实行监管。古巴：据古巴国营媒体本周一报道，本制糖年截至目前古巴的食糖产量较去年120万吨增长了11.7%，达到了133万吨的水平，相当于145万吨预期产量的92%。摩根士丹利国际金融服务公司本周表示，估计拟于10月开始的12/13制糖年全球食糖供给过剩量较5月6日预测的680万吨将增15%左右，达到780万吨，估计11/12制糖年全球食糖供给过剩量在810万吨左右。泰国：2011/12榨季生产已经结束，产糖1020万吨，高于上榨季的960万吨，且高于1000万吨的预估，或令今年出口量达创纪录高位。突尼斯：买入1.4万吨8月交付的白糖和1.4万吨7月交付的原糖。白糖价格为每吨618.5美元，原糖价格为每吨495美元。墨西哥：国家甘蔗种植商协会称，因国内高果玉米糖浆消费量增加10%，预计2011/12年度墨西哥国内食糖供应过剩量或达100万吨。巴基斯坦：糖厂协会(PSMA)称，巴基斯坦已批准出口20万吨白糖，且出口将由糖厂自行处理，塔吉克斯坦、伊拉克和印尼可能是出口市场。

　　现货市场

　　今日上午批发市场行情呈震荡整理走势，广西主产区现货报价持稳，中间商反映销量清淡，制糖集团顺价销售。具体报价如下：

　　南宁：中间商报价6500元/吨，报价持稳，销量清淡。柳州：中间商报价6450元/吨，报价持稳，销量清淡。

　　操作建议

　　国际糖市在过去几周接连重创之后进入短暂调整阶段，连续两日小幅收阳。目前国内走私糖黑市交易猖獗，夏季消费高峰尚未到来，白糖供求有待改善。昨日国内糖市超跌反弹，今日继续震荡下行，糖市反弹力度有限。操作上，建议空单继续持有，1209合约以6400一线止损，1301合约以6200一线止损。

　　作者：一德研究院  李晓威 

　　市场出现分歧 连焦低位震荡

　　早盘，期焦主力j1209合约大小幅低开后，早盘围绕1890点窄幅震荡。截至午间收盘，主力合约收于1886点，下跌8点，跌幅0.42%。

　　现货市场方面，唐山地区准一级冶金焦厂价1950-1990元/吨，二级到厂价1860-1890元/吨，太原一级冶金焦车板价1830-1850元/吨，二级冶金焦出厂价1730元/吨，邯郸二级冶金焦下调20元/吨，报1780-1800元/吨；港口方面，天津港焦炭现货一级冶金焦报价2100元。

　　早盘，期焦主力j1209合约低位震荡，主力持仓成交均出现萎缩，市场看法出现一定分歧，投资者呈现一定观望情绪，目前主力有所止跌，但弱势依旧，建议继续日内观望，趋势空单续持。

　　作者：一德研究院  寇宁

　　L期价持续阴跌空单持有

　　【今日关注】：关注L1209支撑位9650元/吨附近。

　　【市场分析】：

　　行情回顾：早盘主力合约L1209开盘即放量小幅冲高，后快速回落，于9700-9750区间内宽幅整理，内外盘势力相当，多空存在争夺。

　　现货市场：华北市场：青州PE市场阴跌延续，成交缺乏，中原PE继续阴跌； 华东市场：上海PE报盘走跌，常州PE报价下调；华南市场：顺德PE报盘维持跌势，汕头PE小幅调整。

　　策略分析：国内BCI本年度首次转负，且降幅较大，昭示经济出现“滞胀”风险。希腊组阁失败，大选重新举行，退出欧元区风险增加。整体宏观面趋于弱势，现货报价亦持续下调，建议多单谨慎操作，空单持有，午后持续关注9650元/吨附近支撑，下午运行区间：9650-9750元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　4100压力暂获确认  螺纹冲高回落

　　今日rb1210合约早盘冲高回落，最高4098，最低4067，报收于4077，跌幅0.22%。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉1005-1015，-5；天津港61.5%澳矿PB粉985-995，-5。钢坯(150*150)：Q235唐山3680-3700，持平；天津3730，-20；20MnSi方天津3850，-20。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津4140，-20；北京4180，-10；上海4160，-20。海运费：巴西至中国20.382跌0.111；西澳至中国7.692涨0.075；BDI1130跌2。

　　rb1210合约早盘低开后拉升上探4100一线，压力暂获确认，期价震荡回落，弱势不改。操作上，空单依托4100一线继续持有，支撑4170。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　忧虑情绪主导 沪铜低开低走

　　今日早盘沪铜1208小幅低开，急速下探后大幅反弹，其后于高位震荡，10：00过后出现一波跳水行情，55360一线支撑较强，止跌后于55360-55460区间内窄幅震荡。与昨日相比，交投略显活跃，上海现货市场铜价格小幅下调。

　　截止午市收盘，沪铜1208收于55360元/吨，下跌0.54%。

　　经济基本面：路透社周二报道指出，希腊各政党在早些时候开始的最后一轮组阁谈判依然没有任何结果，联合政府的组建失败势必导致希腊宣布重新进行国会选举。目前的看守内阁将会在周三获得任命，在新的国会选举结束以及新政府组建之前继续领导希腊。德国统计机构周二报告称，该国第一季度经济重返增长，经过季节性因素调整之后的GDP增速较2011年第四季度增长了0.5%。据巴克莱资本的一份报告，这份数据好于0.1%的分析师平均预期值。美国劳工部宣布美国4月CPI符合预期。4月的消费者价格指数(CPI)环比持平。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为环比持平。美国商务部宣布美国4月零售额符合预期。4月的零售额环比增长0.1%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期均为环比增0.1%。纽约联储宣布5月纽约州制造业指数好于预期。5月的纽约州制造业指数为17.09点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为10点。

　　库存方面，LME铜库存减少1950吨，至216350吨。

　　操作上，沪铜1208空单继续持有。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　欧美多空消息焦灼，沪铝低位震荡

　　周三国内期市早盘有色金属多数低开。周二晚间尽管希腊组阁再次失败，但欧美经济数据表现乐观。隔夜LME铝微跌0.1%，收阳线十字星。受此影响，今日国内沪铝主力合约1208小幅低开，之后沿16100元/吨一线震荡横盘。虽然现货价小幅上调，但期价上行动能匮乏，下行风险仍未解除。

　　截止收盘，沪铝1208收于15990元/吨，下跌0.12%；上海A00铝现货均价15985元/吨，上涨10元/吨。

　　基本面：路透社周二报道，希腊各政党在早些时候开始的最后一轮组阁谈判依然没有任何结果，联合政府的组建失败势必导致希腊宣布重新进行国会选举。德国统计机构周二报告称，该国第一季度经济重返增长，经过季节性因素调整之后的GDP增速较2011年第四季度增长了0.5%。据巴克莱资本的一份报告，这份数据好于0.1%的分析师平均预期值。美国劳工部宣布美国4月CPI符合预期。4月的消费者价格指数(CPI)环比持平。美国商务部宣布美国4月零售额符合预期。4月的零售额环比增长0.1%。纽约联储宣布5月纽约州制造业指数好于预期。5月的纽约州制造业指数为17.09点。

　　库存变化：LME铝库存增加34750吨，至4984650吨。

　　操作上，沪铝1208日内区间15950-16050元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可