银河期货：恐慌仍在 不看好铜价

　　周三国内铜市交投活跃，铜价继续下行。其中上 海8月匐收于54690元，下降970元。总持仓增加4.65万手，达到60.55万手。成交量高达84.4万手。

　　周三希腊引发的恐慌继续漫延，最新消息，希腊总统周二宣布建立技术性联合政府的尝试失败，将在周三建立过渡性政府，6月份将重新进行大选。从事态的发展看，反对财政收缩的反对党获胜的可能性较大，欧盟表态没有减赤就没有援助，这使得希腊退出欧元区的可能性大增，目前市场都在讨论希腊退出可能造成的影响。意大利和西班牙国债收益率继续大幅上涨，前期达到5.86%，后者达到6.35%，且后者可能面临提高交易保证金的危险。希腊问题愈演愈烈，市场恐慌氛围加剧，避险需求大增，美元持续上行，铜价继续下移，宏观面的系统性因素成为整个商品市场的主导。

　　随着铜价下跌，国内消费买盘开始入市，周三表现较为明显，现货升水70-150元，保值盘也开始释放库存，现货供应较为宽松。目前来看，两市比值回升到7.17，亏损缩小到2000元，现货亏损也回到2000元以内。美国公布的数据显示，3月份美国黄铜轧制品进口同比下降0.9%，出口则大降11.7%，显示出全球需求不旺的迹象。

　　近期宏观面主导市场，希腊问题最终如何解决还是个迷，我们对铜的大势不看好，但短期内需要保持一定的警惕。从美国指数来看，目前美元指数已经回到2009年10月以来的高点附近，后市能否上破81.78值得关注，LME铜价下跌幅度也已经超过50%回调幅度，即7700美元，0.618的回撤位在7500美元，因此这两天应该关注以上价位的表现。

　　(车红云)