股市在线：下跌空间有限 反弹或在恐慌中孕育

　　股市在线 吕思莹

　　周三沪深两市低开低走，尾盘跌幅扩大。30日均线以及2350点重要技术支撑位告破。弱势格局依旧。板块方面，陶瓷逆势上涨；自行车、智能电网、生物制药、纺织、交通运输表现相对抗跌；船舶制造、水泥、传媒娱乐、水利建设跌幅居前，机械、化工化纤、房地产、煤炭石油趋弱。截止收盘，上证指数报2346.19点，跌1.21%，成交741.8亿；深证成指报9916.47点，跌2.13%，成交605.7亿。

　　一、宏观面及技术形态分析

　　高能效节能家电产品有望获得补贴。此次或采取直接针对流通环节终端消费者的现金补贴模式。纳入补贴的产品为能效等级达一级或二级的空调、冰箱、洗衣机、电视机、热水器五大类。业内人士预计，国家财政给予的能效补贴或达销售价的10%。

　　【点评】高效能节能家电产品实施补贴政策，这是继家电下乡、以旧换新等激励政策之后的家电行业新的助推力量。节能家电产品补贴政策的出台，将进一步引导高效节能产品消费，同时有望带动家电行业走出低迷走势。

　　二、后市展望

　　周三沪深两市延续近日的弱势格局，震荡走低，尾盘股指下行速率加大，收于全天最低点。盘中沪指跌破30日均线及2350点的支撑；深证成指跌幅万点。市场中恐慌气氛渐浓，尾盘杀跌过程中伴随着量能的放大就是佐证。国内经济复苏低于预期以及国际市场动荡是引发大盘持续走弱的主因。希腊组阁失败，退出欧元区的概率加大，欧美股市全线杀跌，恐慌情绪蔓延，殃及A股市场。外汇占款今年首现负增长，一方面说明了经济增速放缓，另一方面也昭示降息的实施将延缓，降息将使资本加速外流，不利于流动性的稳定。5月前两周四大行贷款趋于零增长，存款流失2000亿，贷款的下滑表明在经济增速放缓的背景下有效需求不足。

　　从盘面来看，热点稀缺，陶瓷、券商、家电表现强势，但因大盘的持续走低而相继翻绿。石化双雄创年内新低。水泥、银行、煤炭等权重品种持续走弱，拖累股指较为明显。个股方面，有11只个股封在涨停板，涨幅超5%的达23家；1只个股跌停，跌幅逾5%的达31家。从市场本身看，热点切换断档，下一个领涨板块亦未出现。短期来看盘中活跃的仍是受政策扶持的相关行业，如家电、传媒以及受事件驱动性因素如航天军工，但短线投资手法尤为突出，热点的持续性差不利于人气的聚集。

　　市场在降存准利好的政策环境下却没有走出上涨的行情，而选择了向下破位，直逼半年线，这与市场多重利空因素息息相关。但在流动性趋好、政策暖风频吹、大盘持续下跌消化利空因素后，投资者情绪有望转暖。我们认为，大盘的下跌空间有限，运行至半年线附近或有反弹要求，反弹的高度要看量能的配合。