南华期货：金属超跌之后震荡 短期趋势不明显

　　金属：超跌之后，市场震荡整理

　　晚盘消息：穆迪17日宣布，下调16家西班牙银行以及一家西班牙在英国的分行的长期债务和存款评级。5月费城制造业指数-5.8，远远低于市场预期的10。前值为8.5。新订单-1.2 前值2.7。2011年9月以来最低。支付价格5.0，前值22.5。就业-1.3，前值17.9。2010年6月以来最低。截至5月12日的一周内，美国首次申领失业救济人数为37万人，预期36.5万人，此前一周首次申领失业救济人数由36.7万人上调至37万人。因此上周首次申领救济人数环比零增长。

　　外盘基本面消息都比较弱，晚盘基本金属未能守住亚洲盘涨幅，纷纷出现回落，不过从价格上看，普遍接近去年横盘区间价格，尽管整体趋势依然向下，但市场下跌动能有所减弱。伦铜继续放量，持仓大幅减少至24.7万手，已经接近历史均值水平，后期减仓空间不大。

　　外盘回落对国内影响不大，今日沪铜小幅低开，维持震荡上行走势，持仓继续增加，盘中最高持仓达到59万多手，多空双方继续僵持，市场一边倒势头有所改善，维持震荡行情，短期趋势不明显。早盘表现较强的是贵金属，黄金，白银涨幅都接近2个百分点，价格在前期大幅下挫之后，部分买盘选择介入，维持反弹走势。

　　能化：涨跌不一，走势分化

　　本周国内外大宗商品市场在欧债危机和中美经济数据不佳的拖累下，大部分商品出现了大幅下挫，布伦特油价下跌超过3%。在此带动下，国内能化板块走势惨淡，其中橡胶跌幅最深，跌幅超过5%，塑料和PTA也都表现下挫。不过在周四和周五时间段，大部分商品有所企稳，主要受到国家释放救市信号支撑，提振了市场信心。不过个人认为受欧债危机拖累，大宗商品集体风险没有完全释放，因为目前希腊退出欧元区的可能性正在加大，这所带来的风险将会是超乎市场想象的。因此国内商品的下跌仍有反复可能，投资者不宜盲目追多。尤其是在周五时间段，建议减磅操作，以减少周末的外盘风险。

　　农产品：软商品领涨 油脂类偏弱

　　今日农产品市场涨跌互现，豆类油脂类整体偏弱，软商品则涨幅居前。分品种来看，豆类维持弱势，继续探底不可避免，豆粕再现近强远弱的格局，1209多头坚守阵地的迹象明显；油脂类再度创出新低，棕榈油由于自身基本面较弱，继续领跌油脂类，菜籽油稍稍抗跌；软商品走势较强，棉花继昨日大幅探底回升之后，今日延续反弹态势，白糖则在开盘逐级走弱后，在6022点附近遇支撑回升，短期底部基本探明；谷物类维持震荡走势，早籼稻稍稍偏强。总体来看，农产品分化明显，多头资金撤离的迹象也比较明显，建议后市可关注软商品的反弹走势。