金砖黄金：黄金迈向2000美元的后果

　　赵相宾

　　现货黄金仅用两周的时间就将调整了八周的支持(现货支持在1610美元/盎司上方)跌破，并且以迅雷不及掩耳之势完成了触底(现货1526美元/盎司，国内TD报价312.6元/克)，并且在多数投资者还沉浸在空头的惯性之中又仅用2个交易日收复1600美元附近的位置。

　　市场或许在平静或不平静完成了某种转变，机构或基金也在平常或不平常之时完成了某种操作；投资也许在平庸或不平庸之中完成了某种划分；我们或许在麻木或不麻木中度过了两个看似普通其实绝不普通的交易日。看看黄金周线价格走势，可构成的波段操作位置也就那么几个，谁也不能全然毅然断然决然的否定或许这次就在眼下呢？市场交易者的最高境界是追求右侧交易的成功概率，右侧不光是发生在未来，也发生在过去或当下，这次或许又要擦肩而过吗？

　　与其在事后还原事情的真相(过去的事情怎么讲都不会错，多数分析师犯的毛病，包括我)，与其在事后重构现场(少数义愤填膺、慷慨激昂、故作神秘揭示阴谋的分析师，还包括我)，还不如积极分析，不如大胆警示，不如再三提醒；坚持提前揭示胜于事后分析的理念(有风险会难堪；不过错就错了)。现将当下的市场给予分析，以体现以上的理念和想法。

　　近期的黄金市场陷入了分析的双重尴尬，导致大宗商品普跌黄金暴跌的理由是欧债危机中希腊组阁和法国总统选举的问题，而导致近两日反弹的也是该因素，真不知投资者该如何理解纷繁复杂的市场？从理性角度出发，我认为，事情没有变化也没有复杂；其实事情是同样的事情，理由是同样的理由，结果却不是同样结果。

　　希腊退出欧元区的后果很严重，首先，德国总理默克尔表示不希望希腊退出欧元区，注意“不希望”仅仅是表态，意即“我不希望你这样做，如果你真这样做了也没有关系”。(先不要拍砖，继续看。。。)据新华社报道最新德国调查显示三分之二的人认为希腊应该自愿离开欧元区，持悲观看法的经济学家认为希腊退出欧元区约占50%-75%。事情很明显事实很清楚，后果很严重。其次，希腊退出欧元区对大家造成的损失“伤不起”，

　　原因如下：一是，对其他欧元区其他国家造成直接经济损失2759亿欧元(3504亿美元)谁来埋单？二是，IMF(国际货币基金组织)向希腊支付的数百元欧元援助“打水漂”，都这样赖账破坏规则就会有下一个效仿，人不能两次踏进同一条河流，大家相信IMF不会让事儿发生两次。三是，这是欧元崩溃的滑铁卢，是一系列灾难的开始，希腊是带头大哥后面还有几个难兄难弟(没完没了)；四是，欧元区被迫所编到西欧核心国家，欧元遭遇信誉危机沉重打击，举债能力遭到毁灭(所有的政治理想完全破灭)；五是，退出欧元区的国家将毫无信用可言，其国家债券将遭到市场无情抛售，被迫重新货币改革，由此欧洲进入动荡之际(欧洲末日，人类悲哀)。

　　这样看来黄金回到三位数(1000美元/盎司以下)就是痴人说梦，非但如此，欧元区国家将不得不动用其占世界第一的黄金储备维持货币和金融稳定，信用货币还有什么底线？各国争购黄金将后果很严重(可去参考世界黄金协会的2012年第一季度黄金供需报告)。

　　美国的经济和美元的强弱最近是市场比较热门的话题，一是美国的重要经济指标例如非农就业数据自年初最高以来已连续走低，引发劳动力市场衰减导致美国宽松的期盼；近期工业产出数据似乎也在验证这个数据的结果，在此背景下美国和欧洲的对比优势将荡然无存。其次，美国去年的政府债务上限提高2.4万亿美元以保证美国到总统选举之后，这个问题是搅动去年美国主权评级下调的主因，到今年这个问题一直没有解决，市场和官方采取了鸵鸟政策，但是隐患大于明火，美元的强势很快到头。

　　第三，若影随行的QE3(第三轮宽松货币)将破坏美元的强势，美国再也经不起任何一次评级机构的压力测试(标普2011年降级美国主权信用评级的行为，有为美国做压力测试的嫌疑，一家之言)。关键是外围市场比较险恶，例如欧洲央行两次降息共50个基点达到1%的基准利率，在澳洲联储降息50个基点，中国央行降低存款准备金50个基点，英国央行行长金恩表示进一步量化宽松是政策选项之一，日本央行早已挥霍完降息空间；这些国家和地区纷纷降息刺激经济，让美联储情以何堪，再说美国人又不是雷锋。还不是大选当前咬牙硬撑，可这也不是一回事啊，毕竟很多问题没有解决，且越来越多只靠惩罚中国太阳能产业不起作用的。美国无数个隐患问题的地雷将是黄金受到坚持支持的理由之二。

　　各国轮番降息调低存准无非是想刺激经济、释放流动性增加投资，降低货币的使用代价，这样一来虽然危机很沉重，但是危机或许就是转机。经济循环周期的理论告诉我们市场危机不光是重灾区，还是复苏的起点，因此如此猛烈的刺激必将刺激大宗商品的反弹，这必将带动黄金的反弹。

　　其次，美国也不可能做全球经济的复苏支持者，自身的难题或惟利是图的资本主义国家权力的核心概念，新任美国总统将不得不选择再次宽松以换取美国的经济优势。虽然在前文欧元部分分析大家可以得出美国在打击欧洲和欧元取得了成功，但美元的信誉再度上升让到了让市场和美国无法承受的地步，这也是其加上衰变的开始，美国国内的产品和服务无法支持其货币的负债和发展的重任。黄金将失去最后一个上涨的阻力和威胁，自此黄金的回光返照将是人类的灾难。黄金上涨的理由三。

　　从时间窗口来看，自1920美元/盎司下跌目前调整已经达到了9个月之久，同样的调整发生在2008年金融危机肆虐之时，金融危机之后的上涨大家都已经验证过了。对比2012年和2008年的因素可以发现，就发生危机的事件恶化程度分析，目前各种风险事件还是很客气的，恶化的风险事件集中爆发是标志一个危机的谷底象征，而黄金的上涨通常将发生在这些事情之后。

　　因此今年到目前的各种风险事情虽然不算最坏，但是市场的上涨理由且能如出一辙，这不是每次的理由既相似又不同的道理。不然简单的重复将是低估市场智商的幼稚分析；技术分析(这个是万金油的方法)看月周日周期走势图统统出现了企稳迹象，历史会重演或许就在当下不要麻木错过，黄金上涨的理由四。

　　综上所述，透过现象兼本质分析，黄金企稳反弹拉开历史新高的走势或许将再现，不过分乐观也不过分悲观；去做一个投资者应该做的体验之旅，是客观的分析，理性的操作，平淡的心态，预期的结果；黄金迈向2000美元的后果不严重，但绝不是麻木、恐惧、兴奋、贪婪、后悔之后的蹉跎。