股商财富报告：防范强势股补跌蔓延

　　北京股商

　　股商视点：防范强势股补跌蔓延

　　今日两市小幅低开后，股指再次冲击10日线，但由于缺乏量能配合，大盘在10日线上方短暂震荡后，出现放量回落，酿酒、煤炭、保险等大盘股轮番杀跌，导致市场恐慌情绪，临近尾盘，稀土、证券等前期热点板块集体下行，场内恐慌情绪加剧，不但跌破5日线支撑，而且打破昨日低点，截至收盘，沪综指报收2350.97点，下跌12.46点，跌幅0.53%，云计算、永磁、太阳能等板块走势较好，而酿酒、证券等板块跌幅居前。虽然大盘绝对跌幅不大，但连续下穿5、10日两条重要均线，对市场做多人气形成较大伤害，两市近7成个股下跌，市场热点依然呈纷乱状态，随着强势板块的调整幅度加大，投资者需防范短线风险的集中释放。

　　第一，今日消息面偏空，对A股市场形成冲击。1、欧盟非正式峰无果而终，有关欧盟国家已开始准备希腊退出应急预案，导致欧洲市场出现大幅波动，对国内市场形成不利环境。2、中国5月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值48.7，4月终值为49.3，经济活力有下降趋势，导致观望情绪浓厚。3、世界银行在其《东亚经济半年报》发布会上披露，将中国今年GDP增速预期从半年前的8.4%下调至8.2%，经济增长动力有削弱迹象。种种利空消息，导致场内资金情绪谨慎，午后随着量能的释放，有资金离场迹象。

　　第二，从技术面看，短线风险有所加剧。1、近期股指在半年线附近持续震荡，并没有出现较有力度的反弹动作，也没有主流热点出现，说明市场以横盘代替了反弹，在大盘下行过程中，持续横盘往往说明上方压力较大，今日跌破5日线后，更易引发场内抛压出现。2、从分时图看，尾盘15分钟出现放量上翘，说明有抄底盘进场，多头不死，空头不止，尾盘再次涌现抄底盘，说明做多资金还在活跃，市场浮筹尚未清洗干净，易导致做空动能的再次打压。

　　第三，从场内热点看，不仅做多主线没有出现，而且前期强势品种也出现大幅回落，对市场人气形成较大杀伤。1、今日盘中出现大连、太阳能、涉矿等众多热点，但均未形成持续做多动力，对市场带动作用也有限，近期主流做多品种迟迟不出，个别热点旋起旋灭，造成场内做多动被逐步消耗。2、酿酒等前期强势品种出现较大幅度的回落，作为市场公认的白马股，前期酿酒板块呈稳步攀升走势，但今日纷纷出现大幅杀跌，说明有规模资金集体离场迹象，对市场人气造成较大打击。，而稀土板块已持续高位震荡，今日盘中反弹动力较弱，说明做多动能已有不足，预示短线风险加剧。

　　虽然大盘面临短线抛压的进一步释放，但经过强势股补跌的市场循环之后，市场将逐步企稳，形成阶段性较扎实的底部区域，届时投资者可关注新兴且具有持续性的热点品种，短线尽管操作机会不多，但投资者不宜远离市场，仍需密切关注盘面动向。

　　综上所述，利空消息导致市场情绪谨慎，而大盘在半年线附近的反复震荡，及尾盘股指的放量上翘，说明做空动能尚未完全释放，场内热点依然表现纷乱，主流热点迟迟不出，导致盘中出现跳水，酿酒等强势股被大幅杀跌，投资者需警惕短线风险的进一步释放，持仓较重的投资者可逢高控制仓位。

　　深度直击：国务院稳增长会议对市场的影响

　　昨天，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，对当前经济工作做了部署：政策总基调上把经济增长逐步放在了更重要位置，对政策环境要求增加；结构性减税摆在了更重要位置；财政政策扩内需，从较早之前的在建续建扩展到启动一批事关全局的重大项目；外贸政策从推动平衡发展到促进外贸稳定增长。这次会议意味着什么呢？

　　民生证券认为：国务院常务会议进一步明确“稳增长”目标重要地位，新一轮预调微调将加码，政策环境明显回暖。海外市场，欧债危机仍然是一个风险因素，但对A股的影响有限。市场经过短期震荡后，结构性机会仍然活跃，继续看好蓝筹股，包括机械、建筑建材、房地产、金融、汽车以及政策推动下的环保与物流板块。

　　国泰君安认为：稳增长政策将兜底基本面底部，政策面更加积极，在经济稳定增长的情境下，通胀预期将得到长期改善，利率将从高位逐步回落。股票推荐两条线索：短期政策弹性和中长期经济结构升级。我们重点推荐短期政策弹性高的工程机械、建材、煤炭、通信，中长期符合经济升级方向和估值合理的医药、零售和食品饮料。

　　中投证券认为：对市场影响最为关键的可能是政策力度基调的变化和政策具体领域的明确。上半年特别是二季度迟迟未能兑现的政策预期可能在后期陆续兑现，并有可能在个别领域出现超预期的支持政策，利好市场情绪修复。相关行业可能会伴随具体行业政策的公布而陆续表现，其中建筑建材、房地产、机械、家电、LED 及节能灯、新能源、环保、通信等领域可能会受益明显。

　　民族证券认为：这是目前为止，管理层发出的最强稳增长信号，它意味着随着当前经济下滑的压力更加明显，二季度后期政策层面稳增长的力度会加大。稳增长力度有望加大。温总理提出把稳增长放在更要重要的位置，这意味着随着当前经济下滑的压力更加明显，二季度后期政策层面稳增长的力度会加大。为刺激信贷，金融监管政策很有可能适度微调以提高货币政策的有效性，而央行降准的节奏也有望提高。

　　综上所述，国务院会议明确了“稳增长”目标的重要地位，最高管理层发出了最强稳增长的信号，预期新一轮预调微调将会加码，A股市场将会迎来一系列政策的刺激，会极大鼓励市场做多的信心。

　　主力动向：市场资金电子器件行业

　　今天收盘市场资金流入板块40家，市场资金流出板块59家，资金依旧呈现分化态势。流入前三名的行业是：电子器件、太阳能、新能源电池；流出前三名的行业是：酿酒行业、生物制药、金融行业。今日大盘震荡走低，午后下行加速，量能与昨日持平。板块方面，中日韩贸易区概念再次走强，午后软件板块集体发力，太阳能板块走势同样不俗，酒类、稀土永磁走势疲软，目前来看两市主流热点乏力，但板块轮动活跃，后市震荡难免。操作方面，酒类板块进入调整，可逢低逐步关注，同时注意中日韩贸易区的持续性以及是否会有新的热点出现。

　　大盘自2012年03月29日以来，指数触底回升，金融改革创新概念无疑是主流行情，部分相关地产上市公司、新三板、期货概念、券商、创投等概念板块均大幅上涨，受明胶事件影响，明胶概念表现强势，军工、锂电在消息刺激下等均有所表现，主流品种酒类、稀土永磁依旧强势。随后大盘进入短期调整，指数震荡下挫，截至目前，大盘震荡剧烈，量能萎缩，酒类、稀土永磁板块疲软，后市关注中日韩贸易区是否能再次持续强势以及是否会有新的机会出现。

　　板块机会：高铁概念股迎来政策红利

　　周四股指震荡下跌，但成交量有所萎缩，说明市场的杀跌动能减弱，目前这个点位不宜悲观，即使股指下跌，也是多头先攻击，验证确实向上阻力较大之时，再向下寻找底部支撑。

　　从板块上看，涨少跌多，其中饮料、仓储、证券、信托、化学肥料等跌幅靠前，分别下跌3.11%、1.85%、1.71%、1.70%、1.67%。就周四而言，我们认为高铁板块值得重点支持。

　　一：政策大力支持。先是铁道部于近期发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》，提出了14点意见鼓励民间资本投资铁路，并且将所有铁路工程纳入地方招投标。《意见》的出台是为体制改革埋下伏笔，同时也彰显出我国政府对铁路投资推进的急切性和紧迫感，后期铁路投资加速为大概率事件。2012年我国铁路计划完成6366公里铁路并通车，其中约3500公里高铁，若能按计划完成，则2012年铁路基建投资将超过4060亿元。周三，温总理有为铁路板块添了一把火，在国务院常务会议上， 他要求推进“十二五”规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，已确定的铁路、农村和西部地区基础设施、等领域的项目，要加快工程进度”。政策组合拳的推出，凸显高层发展铁路建设的决心，这对整个高铁以及铁路基建构成重大利好。

　　二：股价严重超跌，技术上有修复的需要，另外最近很多高铁概念股资金建仓迹象明显，太原重工，底部连续收阳，工程机械中的中联重科最近主力资金持续流入，柳工股份也是底部温和放量，这说明有些先知先觉的资金看好高铁的未来发展。操作上可重点关注两方面， 1、底部严重超跌的高铁概念股，2、工程建筑、工程机械等铁路延伸概念股。

　　同时也要防止强势股补跌，操作上，重点规避以下两个板块：

　　一：稀土永磁，包钢稀土、广晟有色高位走弱，中科三环、宁波韵升放量滞涨，如果这些龙头个股进入调整周期，那么整个稀土永磁板块可能面临较大的调整压力，操作上短线不宜盲目抄底，中线如果出现较大幅度下跌，则可积极关注。

　　二：酿酒板块，周四跌幅靠前的基本上都是酿酒个股，如泸州老窖、水井坊等跌幅超过5%，五粮液、贵州茅台、凯乐科技等跌幅靠前，最近酿酒板块没怎么调整，防止进入调整周期，尤其那些高位走弱的个股应重点回避，但是对于那些气势正盛的个股，不宜盲目出局，短线还应该有反复。

　　总体而言，目前大盘不存在系统性风险，机构性机会与风险并存，注意把握好节奏，重点关注高铁股，规避稀土永磁以及酿酒。

　　操作策略：反弹较弱，警惕风险集中释放

　　市场回顾：周四股指呈现冲高回落格局。受外围市场继续回调影响，早盘两市股指小幅低开，但保险等金融股发力，推动股指快速翻红，之后维持在2365点附近窄幅震荡，量能呈缓慢递减状态，显示市场情绪依然偏于谨慎，临近尾盘，煤炭、地产等大幅走弱，拖累股指翻绿，沪指失守5日线，虽然大盘走势平淡，但热点依然此起彼伏，大连、永磁、太阳能等品种轮番活跃，但均未能体现出明显的持续性。股指延续震荡下探态势，稀土、摘帽股、软件股皆有所表现，但仍不能激发市场做多人气，量能迟迟不能放大，连续两波杀跌之后，有短线抄底资金进场，股指尾盘有所上翘，最终沪综指下跌0.53%，以2350.97点报收。盘面上，两市上涨家数和下跌家数之比约为1:3，合计有4家非ST类个股涨停，有20家个股跌幅超过5%。板块上，云计算、计算机、电子支付、机械、太阳能等板块小幅上涨；百元股、酿酒食品、高价、成渝特区、商业连锁等板块跌幅较大。成交量较上一交易日略有萎缩，K线呈小阴星线形态。

　　仓位管理：从中期来看，股指月线站上5月、10月均线，且月KDJ金叉向上发散；周线MACD指标金叉，5周均线金叉10周均线，周KDJ二次金叉；3067/2826/2534三点连线的下跌通道上轨已经有效突破，且回调没创新低；2132/2242点连线对股指构成较好支撑，中线应执行逢低买入，持股为主的策略，仓位可加大到5至6成。从短期来看，1、技术上，股指连续几天反弹，皆不能向上形成有效突破，呈现区间整理形态，反弹力度大大减弱，虽然从分时结构来看仍有反弹要求，不过未来走势，向下跌破平台是大概率事件；2、周四午盘连续两波下杀之后，尾盘有所上翘，说明多方仍有抵抗性力量，做空力量有待释放；3、板块上，稀土、酿酒等近期强势品种出现补跌，空方力量尚未完全释放。综上所述，股指短线反弹较弱，警惕后市风险集中释放。

　　品种选择：1、机会：高铁概念股，有政策利好，尚未完全表现；2、风险：规避酿酒、稀土等近期强势品种补跌风险。

　　交易策略：股指短线反弹较弱，警惕后市风险集中释放。操作上，仓位较轻的投资者，观望为主；仓位较重者，高抛低吸，降低持仓成本。