中投早盘分析摘要(05-25)

　　【股指今日观点】指数重心横盘数日后，市场短期的调整意愿明显。汇丰PMI未给市场基本面带来利好支撑，建议日内轻仓短线交易为主。

　　【沪铜今日观点】宏观面，欧盟希望希腊留在欧元区。LME铜库存维持22万吨地位，现货相对紧张。技术上，LME铜在7500沪铜在55000均获得支撑。维持铜价筑底观点不变，操作上，空单止盈，多单逢低介入。王工建

　　【沪铝今日观点】周四，沪铝主力1209合约低开后日内窄幅运行，从沪铝指数来看，持仓量小幅增加5324手，成交量小幅增加3434手，沪铝跌至16000元/吨之下后，增仓放量运行，表明多空分歧加大，虽然昨日汇丰PMI利空，但是沪铝下方空间较为有限，操作上，短线观望，关注逢低介入机会。支撑位：15950，压力位：16100。(刘伟)

　　【贵金属今日观点】隔夜伦金微跌0.13%报1559.25美元/盎司，伦银上涨1.70%报28.30美元/盎司，主要是因为近期不断升温的欧债危机放缓，美国乐观的经济数据和欧洲市场的上涨限制了美元作为避险工具的需求。不过在美国长周末前，市场还在观望情绪依然浓厚，投资者需谨慎操作，关注欧债危机的进展。(朱文龙)

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周四场内交易收盘时下跌24美分，因投资者结清看涨套利交易及美国农业部(USDA)周度出口销售报告显示玉米出口量小。昨日南北港口玉米持续偏弱，华北局部优质粮源收购难度加大，南方局部销区因铁路运费上涨成本增加。玉米期货短期内将继续震荡走势，操作上，c1301少量空单持有。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，1-4月累计进口量1815万吨，数量同比增加22.3%，金额同比上涨13.0%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】欧美股市止跌弹高为商品市场带来反弹机会，豆类市场重新凝聚买盘人气，周四CBOT大豆期货市场在近两个月的低位反弹并最终收高，技术上仍处于弱势局面。美国农业部公布的大豆最新出口销售报告显示，旧作(2011/12年度)美豆出口销售量大幅攀升，为豆类盘面尤其是近月合约带来明显支撑。继《油世界》将2011/12年度阿根廷大豆产量调至4000万吨后，布宜诺斯艾利斯谷物交易所也将阿根廷大豆产量下调至3990万吨，南美大豆减产情况令2011/12年度全球大豆供应紧张。国内大豆播种基本结束，黑龙江省较常年播种进度提前1周左右。黑龙江省农委公布的数据显示，全省大豆面积调整到近4000万亩，比上年减少1000多万亩。产区大豆现货贸易清淡，价格稳定，港口大豆分销价格明显回落。本周四拍卖的60万吨国储大豆成交量达到18.84万吨，显示国产大豆需求攀升。生猪养殖效益下滑制约后续补栏，远期豆粕需求不被看好，豆油和豆粕现货价格跟盘回落。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】美豆暂时止跌，技术上延续空头格局。连豆探低反弹，技术走势仍然偏空。国储抛售压力不减，连豆反弹阻力较大。目前为国储保护政策的真空期，不排除炒作资金继续试探收储价位支撑力度的可能。预计今日连豆市场维持低位振荡走势，建议投资者保持振荡思路，趋势型多单可少量低位买入。预计今日大豆1301合约上方阻力位4320，下方支撑位4280。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】美豆修复近期弱势，基本面利多有限，整体走势仍然偏空，国内豆粕现货市场因近期高成本进口大豆而整体表现抗跌，并对豆粕近月合约形成支撑。养殖业亏损面加大，后续补栏热情不高，对目前高价豆粕并不认可，豆粕价格传导渠道不畅拖累远期豆粕需求。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者适量持有豆粕远月空单。预计今日豆粕1301合约上方阻力位3130，下方支撑位3080。(于瑞光)

　　【油脂今日观点】美豆旧作销售数据积极，回调后价格重新具备吸引力，整体商品市场有技术性企稳的要求，日内做反弹机会更好，隔夜多单风险较大。大豆、菜油这两个品种在宏观危机下的稳定性相对较高，可以逢低吸纳。(杨久尊)

　　【强麦今日观点】强麦依旧保持空头状态，已有空单可谨慎持有。空仓者建议回避。董建业。

　　【棉花今日观点】内外棉价继续下跌，且内外价差有扩大趋势，外围环境恶化，市场风险聚集，不建议现在抄底做多棉花。国内棉价近弱远强势态不变，可进行多远空近的投资。(陈淑敏)

　　【白糖今日观点】外盘原糖指数随宏观弱势和自身基本面压力，下挫20美分终端买盘，技术弱势震荡；国内首批50万吨收储历经8次昨日告罄，昨日期现小幅反弹，1301在外盘止跌20美分，6000点逼近价值区间，但技术弱势未改，投机买盘不急于吸纳。1209和1301空单以10日均线止盈持有。(刘妍)

　　【甲醇今日观点】国内甲醇现货仍以弱势下跌为主，江苏甲醇现货价格亦下跌2900－2930附近，成交较之前相对活跃，而英国持续两个季度陷入衰退以及欧债危机恶化与各国的刺激经济政策的不确定性较大，因此甲醇操作上建议投资者轻仓介入，以低位振荡的短线操作思路，设好赢损。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】国内焦炭市场延续疲弱态势，市场交投清淡，下游钢铁行业不景气，市场心态受到压制。另外铁路运费上周10%的影响力将逐渐显现，上期货盘面前期跌幅过大，再大幅下跌的概率较小，但国际宏观经济环境的不确定风险正在加大，因此建议投资者以低们震荡思路轻仓介入，短线操作。(李殿春)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.昨日山东全乳25000,顺丁22450,供应高峰将至压制价格，需求因固定资产投资的下滑导致客货运量增速一直处于相对低位的水平，重卡轮胎销售不好，橡胶比其他工业品弱的可能大.2.中国汇丰及欧洲PMI不好而希腊问题仍未展开完毕，商品仍处于下行趋势，但国内财政的减税政策及货币政策调整存在短期反弹的力量.4.技术上23000是有效支撑位置，短期存在反弹的可能，但中线空头趋势不变.5.操作建议，持有空单，不加仓，若达到23200以下可以减持。(刘东丰)

　　中投天琪观点 仅供参考