希腊退出对美国经济的可能影响

　　新浪财经讯 北京时间5月25日晚间消息，据路透社报道，围绕欧元命运的不确定性早已阻碍了美国经济增长，危机深度加剧将给美国经济复苏带来巨大冲击。

　　据经济学家评估，围绕希腊命运和欧洲政策引发的市场波动性和经济不确定性，已使美国2012年国内生产总值增长率降低0.1至0.5个百分点。

　　上周接受路透社调查的经济学家预测，美国2012年经济增长率将达到2.3%、2013年将达到2.4%。

　　对美国经济增长最直接的冲击来自于贸易领域。美国对欧洲的出口占到全部出口的19%，对欧元区的出口占到全部出口的13%。但占国内产生总值的比重则要小得多，仅为1.3%。

　　另外还有间接影响， 据德银数据，欧洲2010年贸易额占到世界的25%，欧洲也是中国和美国的最大贸易伙伴。欧洲市场萎缩的影响将是世界范围大，将拖缓世界经济增长。

　　另一非直接影响为通过金融领域。

　　如果希腊退出欧元区，这将引发货币联盟是否继续存在的质疑声并将引发市场动荡。商业投资将停滞、银行将减少信贷发放、由于股价下跌而财富遭受损失的个人将减少消费支出。大宗商品价格将大跌，这将有助于进口国却损害出口国的经济。

　　损失的程度将由全球政策制定者平息动荡、稳定市场的速度决定。

　　以下为欧元区的两种可能情景以及美国可能受到的影响。

　　希腊退出欧元区

　　情景：反紧缩政府在希腊掌权并拒绝救助协议。欧盟和国际货币基金组织停止向希腊提供救助资金。希腊资金耗尽，对债务违约，开始印制本国货币以偿付债务。希腊银行业体系崩溃。欧盟有时间制定应急方案，成功保护西班牙、意大利和葡萄牙不被希腊退出欧元区及债务违约拖下水，并迅速稳定这些国家的银行业。美联储或可通过新外汇互换政策和量化宽松政策为市场提供流动性。

　　影响：希腊仅仅占到欧元区国内产生总值的2%，美国对希腊的出口几乎可以忽略不计。美国的信贷敞口也一样，美国货币市场基金对欧洲的投资大多已经转移。希腊对私人机构的债务为700亿欧元，但据国际金融学会，这些债务大部分由德国和法国银行持有。希腊4600亿未偿付债务大多由欧洲央行、欧盟和国际货币基金组织持有。

　　由于希腊违约及退出欧元区对美国经济的直接影响很小，如果得到控制的话。一旦一国退出，市场关注点将转向其它负债沉重的国家：西班牙、葡萄牙、爱尔兰，甚至意大利。欧洲政策制定者将为这些国家及欧盟大型银行提供安全网，以避免危机扩散并危害整个欧元区。

　　多伦多道明经济(TD Economics)首席经济学家Craig Alexander称，希腊退出的即刻冲击或将使当季美国国内生产总值增长率减低0.5个百分点。但如果得到妥善应对，希腊退出能够引发乐观情绪，即欧元区的问题已经结束了并使美国随后的经济产出获得增长。

　　国际经济顾问公司IHS环球透视(IHS global insight)首席经济学家Nariman Behravesh称，他的公司将把基准预期调整为得到管理的希腊退出，也许会在明年年初。他预测将调降美国2013年经济增长0.2至0.3个百分点。

　　混乱的希腊退出，损害扩散

　　情景：希腊退出欧元区。西班牙和意大利国债收益率飙升，两国被迫退出政府债券市场。西班牙和意大利人民因担忧两国也会退出欧元区而从银行提取现金。投资者涌向美国市场。美元兑欧元飙升。投资者撤离欧元，欧洲银行面临融资短缺，全球市场动荡不安。

　　影响：这一情景将是灾难性的。美国将通过贸易、金融联系、商业和消费者信心而感受到经济冲击。其程度将由政策制定者稳定局势的速度决定。

　　在最低程度上，通过金融市场传来的冲击将拖缓美国经济，美国当季的经济增长率很快就会降低0.5个百分点。

　　如果欧洲银行业体系关闭，在全球金融市场引发的动荡将类似于2008年雷曼兄弟破产的情况。由于银行今日的资本情况要好于当时，所以它们可以更好的应对金融风暴。但由于利率已经接近零水平，政府财政状况也很紧张，这使得发达国家这次将缺乏抵消冲击对经济增长影响的工具。

　　至少，美国和全球经济将重返衰退，一些经济学家警告称，其情况要比2007年至2009年的危机更为严重、更为危险。美联储必然会推出新一轮量化宽松政策，以提高金融市场流动性并将利率保持在低水平。(俊逸)