大盘冲高回落2250~2300点寻支撑

　　何安

　　[ 我国推出新三板股权交易市场势在必行，这对于园区类的上市公司不仅意味着股权增值，也对其物业价格、入住率有大幅提升的可能性，属于主营业务脱胎换骨的发展，长期的利好必然促进其二级市场的财富效应 ]

　　“我们利用周一，周二冲高的时机，将仓位从五成降低至三成。如果市场再往下杀跌，我就准备去买了。”广东晟泽投资管理有限公司投资总监黎仕禹在接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。

　　本周上证指数冲高回落，最终走出本轮调整以来第三根阴线。上证指数报收于2333.55点，周下跌10.97点，周跌幅0.47%。本周成交额继续萎缩至3752亿元。深成指报收于9884.96点，下挫18.13点，周跌幅0.18%。

　　大盘从5月8日回落以来，沪市累计跌幅已在200点以上，跌幅较大，并且始终缩量回调。中信证券首席投资顾问付少琪认为：“市场存在技术性反弹的要求，但外盘始终不给力，尤其是欧洲股市连续回落，导致A股反弹乏力，重拾跌势，因此外盘在近期仍然是制约A股的重要因素。”

　　

　　关注2250~2300点的支撑

　　“基本面仍然存在内忧外患的困局。”付少琪说，但政策面暖风频吹，从技术面的角度看，2132点到2242点低点的连线可以看成政策底部逐步抬高，而2478、2453点高点连线的下降趋势则可以看成经济回落等因素的压制线。该线目前尚未收敛，大盘后市仍有在此三角形整理区间内进行震荡整理的需要，投资者需要关注这些连线位置的支撑或压力的有效性。

　　付少琪认为，大盘目前仍未跌破今年以来2132点与2242点低点连线的上升趋势线，因此，趋势还未走坏。大盘仍存在反弹的技术性动力，但高度有限，具体位置也要视外盘配合情况看。不过，如果反弹一旦受阻回落，回落幅度可能超出市场预期，先观察2300到2330点一带的支撑，如果大盘低点连线的趋势线一旦有效跌破，则大盘很可能重归熊市。

　　上半周大盘反弹没有量，只是技术性反抽，市场在反弹到10日均线后，又重新回归到杀跌调整的格局中，在市场消息面利空没有释放完毕的同时，大家都在耐心等待着转折点的出现。但是由于转折点始终没有出现，市场继续下探的概率增大。

　　黎仕禹觉得今年指数处于震荡攀升的过程中。像去年单边杀跌行情出现的概率比较小，因此今年会比去年好做些。“我们看到指数的低点在不断抬高，现在也到了紧要关头。目前来看2250点是重要支撑，一旦市场负面消息得到消化之后，创反弹新高的概率很大，特别是深成指今年会突破年线。不过上半年所剩时间不多，估计很难形成真正的突破了。”

　　深圳铭远投资顾问有限公司总经理陆炜则判断，今后还是会延续下跌趋势，最近的下跌主要是反映了宏观经济数据的疲软。在管理层持续释放利好后，却没有很多实质意义。像新股发行改革，长期来看是利好，但短期其实会拉低市场的估值重心。经济下行意味着上市公司盈利水平是下降的，静态来看，市场的估值水平是有优势的，但是当财报出来时候却发现，企业的业绩持续下滑，盈利能力下降将导致动态估值水平的上升。

　　“如果政策面没有实质性东西出台，市场还是会继续探底，如果不断有利好消息出现刺激市场，市场可能会在2300点上下震荡。”陆炜说。

　　此外，陆炜还提醒投资者，到了三季度，市场压力会更大。首先，六七月份市场解禁的压力会变大；其次，下半年融资压力也会变大，中小企业债一定会对市场资金有所分流；最后，七八月份开始公布中报，这时上市公司盈利的下降会真实地反映在报表上，这也会给市场带来压力。

　　

　　资源股被看好，钢铁股需回避

　　付少琪看好新三板的园区类个股，我国推出新三板股权交易市场势在必行，这对于园区类的上市公司不仅意味着股权增值，也对其物业价格、入住率有大幅提升的可能性，属于主营业务脱胎换骨的发展，长期的利好必然促进其二级市场的财富效应。

　　不过，付少琪建议投资者回避两类个股，一类像钢铁股那样业绩跌跌不休的行业个股。因为基本面不见底，股价就难见底。还有一类近期炒作明显、股价涨幅较大，且上市公司业绩难以跟进的个股。

　　黎仕禹则看好价格处于低位、整体没有多大涨幅的股票，尤其看好的是煤炭资源板块。因为他看好经济刺激政策出台之后，经济会复苏，从而对资源的需求也会复苏。

　　“我还是看好有色煤炭，现在大宗商品的价格应该运行在全年的低位，短期可能受欧债危机余威的影响，还会出现震荡，但是中国经济回暖会对资源需求有拉动。”黎仕禹说。

　　对于资源板块后市的流动性空间，黎仕禹则表示：“资源股的空间基于市场对流动性的预期，如果流动性再次释放出来，资源股肯定会上涨。它们对流动性最敏感。”

　　黎仕禹也建议投资者回避纯题材概念股，纯题材概念股，涨得快，跌得也快，这种股票不会做的人还是老老实实别做。相对而言，投资者做估值修复的行情比较稳妥，他就专门找蓝筹股操作。

　　陆炜表示，“我们仓位一直都很低，一直在观望。我们还是按经济转型的思路去寻找板块的机会，较为看好的板块是医疗、消费、节能减排、新能源。这些板块大方向还是有机会的，但周期性行业，强周期股如钢铁、水泥还是需要回避一下。”