朱宁：金融创新核心是分散风险

　　2012年5月27日，国际金融论坛(IFF)在中国上海举行2012对话保罗·沃尔克演讲会，新浪财经图文直播本次活动。以下为上海高级金融学院副院长、教授朱宁发言。

　　朱宁：我觉得第一点，大家谈到了金融创新。过去的3至5年大家对于金融创新的看法，从15年前大家觉得这是非常伟大的生产力释放工具，突然之间觉得它是一个金融 危机的祸因。但是其实是大家对金融的理念不是非常的了解。所有的金融创新，我觉得归根一点，大家可以想想无论是信用卡还是分期的房贷，它核心的内容的是做到了能够把风险更好的分散到全社会的各个不同层面中。这些人参与当中之后，因为承担了额外的风险，他可以获得更高的收入，在大家共同承担风险的同时获得了 更高的收益，这样怎么可以提高我们的居民的消费能力和更好的掌控风险能力，这跟金融创新密不可分。

　　第二，违约的问题，这是非常核心的，关于经济发展可持续的问题。中国的经年每年取得10%的增长速度，大家说这个速度不可能持续。以一个传统的经济学家角度来讲，每一个经济在发展过程中都有自己不可避免的周期。在过去一段时间，我们的政策做法是尽可能把这个波峰推高，把波谷尽量推平，最近有几个事情让我引 起关注。最近听到温州金融改革还有新能源行业在发展中积累了非常高的负债，这些负债怎么办？都是通过企业的债务转移到地方政府，然后政府地方就有了融资平台的问题，中国政府会为地方政府会提供信用上的支持。这一系列的过程，短期帮助我们提升了GDP的水平，和控制了周期的波动性。但是一定程度上会让有一些专家，包括我本人会想到这其实是在过去10年在欧洲和美国发展的一系列的经济发展的波动，是把私营行业资产负债率搞高然后移到政府中去，然后地方政府再转移到中央去。所以我们一定要关注，这其实是过去一段时间大家觉得经济复苏的力量，但是同时也是为什么进入到金融危机当中的重要原因，就是怎么平衡短期和中 长期的风险目标。金融业可以扮演一个非常重要的角色。

　　第三，我帮我们学院做一个比较自私的宣传，在目前这个时间，我们国内在科学文化意识，包括我们对传统的文化，中国的传统文化非常强调，在整个社会层面上， 我们对金融的知识比较有限。如果我们想请一位给自己理财的专家，明年希望给你理财达到什么样的目标大部分的听众给我两个答案，一个是说如果明年是牛市，我希望多赚钱，如果明年是熊市，我希望不亏欠。但是从来不会想想，投资和风险是与之具来的。但是我们对于怎么来进行投资，风险和收益究竟在短、中、长期之间 怎么进行平衡？

　　谢谢。