首创期货：美元继续走高 铜将低位徘徊

　　上周，大部分金融资产市场以跌势暂止、低位徘徊为主，但整体由希腊可能退出欧元区的欧债风险以及中国、欧洲初步制造业指数消极疲弱带来的担忧情绪占据主导。欧元区领导人会议实质进展有限。希腊民调显示支持援助计划的保守党再度领先，有益于最终组成仍努力留在欧元区的政府，令形势略有缓和。

　　但上周五，西班牙最富裕的地方政府可能出现融资断裂，令西班牙“火上浇油”，此前该国银行业评级被穆迪、标普调降，已经备受关注。市场担心正在进行银行业整治的西班牙政府将无力再应付地方政府的融资困难，资金缺口将增大市场对6月ECB继续释放长期再融资的预期。

　　本周，市场将继续跟踪欧元区动向，同时，指标面对价格的指引加重。中国、欧元区制造业指数初值疲弱，令实体经济忧虑加大，但美国的消费者信心指数攀升到2007年10月最高，显示美国经济惯性良好。以美国5月失业率为核心的，包括一季度GDP修正值、成屋销售、制造业指标的美国经济数据将与中国、欧元区5月制造业指数终值相互影响市场。国内经济回暖效果并不积极，市场进一步关注政策动向；而欧元区特别是德国5月制造业Markit制造业指数以三年来最快的速度滑落到45，需要重视。欧元区整体制造业活动已跌至2009年6月水平，双底衰退的风险加大。

　　我们认为工业金属整体承压，目前处于前期下跌后的修正阶段，短期LME铜价首先试图在7400-7500美元间振荡。国内沪铜延续高持仓，暂时在5.5万一线展现韧性，主动性有限。操作上，5.55-5.6万间逢高空单持有。

　　(肖静)