股市在线：今日消息解读与市场研判

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　　今日消息解析：指数化生存时代到来

　　1、两只沪深300ETF今日挂牌上市

　　华泰柏瑞沪深300ETF和嘉实沪深300ETF今日分别在沪深交易所挂牌上市，打开申购赎回。对投资者而言，上市后的沪深300ETF不但交易的便利性得到提高，交易成本也大幅降低。两只300ETF基金还取消了5%的现金配置，进一步提高了资金使用效率，可以更紧密地跟踪标的指数。

　　【解析】：个股基本面研究浩繁复杂，非一般投资者能独立完成。沪深300ETF上市流通，投资者可以通过购买沪深300ETF分享经济增长带来的A股市值增长，规避个股业绩地雷，而且无需缴纳印花税，交易成本低廉。这也意味着指数化生存时代的到来。

　　2、查诺斯：做空中国 是我们做过的最好的卖空之一

　　查诺斯(Jim Chanos)因做空安然而成名，被誉为华尔街头号空头大师。从2009年底到2010年初，他开始做空中国的房地产公司、建筑公司、银行和大宗商品公司，“这是我们做过的最好的卖空之一”。过去两年中国银行股下跌了约30%。他说，中国在1999年和2004年经历了两场危机，银行业的坏账到了“疯狂的”地步，但中国都没有出现衰退。中国当时没有像美国一样对银行资本重组，而是对问题进行了“掩盖”。进入到这一轮信贷扩张中，中国的银行还有大量1999年和2004年建立的资产管理公司的债券，他们的账本上对这些债券还是按照完全价值来计价。查诺斯说，他做空的中国农业银行的重组应收款与账面价值之比为100%。中国的银行系统“极度脆弱”，是建立在“流沙”之上，而人们并没有认识到这一点。

　　【解析】：在面对蓝筹股罕见投资价值的时候，我们也许需要听听不同的声音。

　　3、循环经济“十二五”规划月底上报

　　国家发改委经济体制与管理研究所循环经济研究室主任杨春平26日在“第十五届科博会2012中国循环经济发展论坛”上透露：《全国循环经济发展“十二五”规划》即将上报国务院。预计“十二五”末，全国环保业产值将达2万亿元以上，2020年，环保产业将成为我国国民经济支柱产业。

　　【解析】：过往的经济高速增长是建立在对环境和资源破坏性开发的基础之上，那么今后从可持续发展的角度，必将对过去所欠下的帐进行弥补，环保产业必将成为支柱产业，这一规划中长期利好循环经济概念股。

　　今日市场研判：判断见底的两大标志性板块

　　周五指数缩量跌破半年线，盘中仅有铁路基建板块走强。

　　投资者此时最关注的就是这样的调整何时才会结束。我们给大家提供一个观察思路。一看最强的板块是否出现调整，走得最强的板块下跌说明最坚决的做多资金也被迫离场，代表着市场进入极端悲观的状态，此时市场将进入超调，也就是跌得超过了市场基本面。历史经验显示，最强的板块如果有20%左右的调整幅度，市场将会进入阶段性底部并具有明显的波段反弹机会。从这个角度，目前就要看酿酒板块尤其是白酒股是否展开一波充分的调整。

　　这是酿酒行业指数日线走势图。酿酒板块是去年以来和今年走得最强的板块，在去年11月29号到今年1月17号，该板块出现了一波超过20%的下跌之后，大盘进入阶段性的反弹。

　　二看最弱的权重板块何时见底，权重板块的下跌会抵消其他板块上涨的影响，引起市场重心的不断下移，造成指数技术上的空头信号，全面压制市场的做多热情。权重股止跌后，即使不上涨也能给个股活跃营造相对稳定的背景环境。从这个角度，目前就要观察近期走得最弱的银行股板块何时止跌。

　　从银行板块指数日线图可以看到，银行股整体已经跌破了三月底的低点。