基金仓位测算周报:看涨后市,基金大幅加仓

招商证券股份有限公司 高昕炜


　　本期基金测算仓位小幅上升,全部偏股型基金、股票型基金和混合型基金的平均测算仓位分别为79.4%,84.3%和71.4%,较上期测算结果分别上升5.34%、5.38和5.26%。

　　测算结果显示,本期基金大幅加仓,全部偏股型、股票型、混合型基金测算主动加仓分别为5.36、5.4和5.29个百分点,显示基金看涨后市。测算结果显示,主动加仓的基金数量占比接近85%。从测算仓位调整百分点的标准差来看,基金加减仓的分歧较上期有所缩小。

　　测算结果显示,十大基金公司一致加仓。平均加仓6.3个百分点,加仓幅度大于全部偏股型基金平均水平。测算广发、嘉实、南方加仓幅度较大;华夏、博时加仓幅度相对较小。

　　模型计算结果显示,目前市场风格已经由偏大盘风格转向平衡风格。从持股风格变化上看,本期基金向偏大盘风格偏移。

　　上一次基金大幅加仓出现在去年年底前一周,基金单周加仓7.46%,此后市场连涨7周。最近三周基金连续逆市加仓,仓位提升了7.36%,显示基金看涨后市。本轮基金加仓出现在货币政策进一步宽松,财政政策也出现放松的态势之时,虽然经济仍处探底过程中,但财政货币政策的双双放松有望催生A股政策性牛市。

　　注:

　　1.本报告中所选取的样本为成立满6个月,已过建仓期的股票型和混合型基金。两类基金合称为偏股型基金。本期报告中样本基金一共440只。

　　2.本报告中选取样本按照招商证券基金分类规则。股票投资比例下限>=60%的,为股票型基金,债券投资比例下限>=80%的(相当于股票比例上限+现金比例<=20%),为债券型基金。投资于股票、债券和货币市场工具,并且股票投资和债券投资的比例不符合股票型开放式和债券型基金的,为混合型基金。两类基金统称为偏股型基金。本报告中选择股票型开放式基金和混合型开放式基金作为研究对象。如无特殊说明,则本报告中所指“基金”均指开放式偏股型基金。

　　3.由于模型计算结果存在一定误差,基金的测算仓位及变动与实际结果可能存在一定出入,仅作为基金仓位的一个估计值供投资者参考。

　　4.本期计算截止日2012年5月25日,上期计算截止日2012年5月18日。