信达国际：中国金属再生估值有相当吸引力
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-05-30 13:45 来源: 新浪财经
中国金属再生(00773)
基本面：集团于国内从事废金属回收、拆解及销售业务。于2011 年，有色金属(主要为铜)贡献集团78%的收益，黑色金属(主要为钢铁)则占15%。由于生产再生金属的能耗及污染较低，国家政策支持行业发展，并订立各种目标，包括至2015年，把再生铜占铜总产量的比例由目前约30%提高至40%。
催化剂：内地废铜处于供不应求的状态，目前废铜进口占内地总废铜需求量的30%。中央早前宣布推出补贴节能家电的政策，近日市场亦传出中央或将推出新一轮汽车以旧换新政策，这些政策均有助增加国内废铜的供应，有利集团的营运。另外，近日中央亦有加快推动基建项目的迹象，有利再生铜及再生钢铁等产品的需求。
估值：目前集团的2012 年预测市盈率仅为5 倍，低于美国同业7 倍的平均值。美国废金属行业已相当成熟，各大型企业已占有稳定的份额。相较之下，中国市场仍相当分散，集团作为行业龙头，亦仅有3%的市场份额。而中央的目标是至2015 年，十大回收商合占50%的份额，意味着集团有着相当大的扩充空间，故我们认为目前集团的估值有相当吸引力。
技术：近日股价的14 日RSI 由超卖区回升，MACD 线亦有形成“牛差”的迹象，可吸纳博反弹。
买入价：6.80 元 (股价：6.90 元， 上升空间：13.2%)
目标价：7.70 元
支持位：6.40 元