信用产品策略周报

上海利可投资管理有限公司 孙轩，王毅


　　上周,短融发行规模为489.3亿,到期规模为310亿,净融资额为179.3亿。中票发行规模为304亿,到期规模为15亿,净融资额为289亿。公司债发行规模为11亿,无到期。企业债发行规模为35亿,无到期。上周信用债一级市场最为引人关注的无疑是铁道部的年内首发的短融,从中标结果来看,1年期的12铁道CP001中标利率落在3.69%,较1年期超AAA级中短期票据的二级市场收益率下调14bp,认购倍数达到2.56,高于11年铁道部发行的所有短融。我们认为上周资金面宽松是推动认购热情较高的主要原因。