申银万国：大盘整理后将延续反弹

　　盘中特征：

　　周三沪深股指盘整，多空步入休战状态，约半数股票上涨，成交略减。上证指数收于2384.67点，跌0.21%，成交848.3亿元；深成指收盘10162.34点，跌0.51%，成交767.2亿元。申万23个一级行业指数中12涨11跌，涨幅居前的为房地产和轻工制造行业指数，跌幅居前的为采掘和有色金属行业指数，无论涨跌，无一家行业指数超过1%的幅度，显示大盘处于温和状态。终盘两市1202只上涨，229只平盘，1054下跌，其中16只涨停，无跌停。沪深股指的日K线均为盘整小阴线。

　　后市研判：

　　上证指数2300点附近获得支撑后反弹，近期消化2400点附近的压力。

　　大盘和个股都相对温和。股指和行业指数多数波幅不大，上证指数当日高低落差仅13点，深成指当日波幅仅1%，行业和个股涨跌状况几乎各占半壁江山。这可能反映几点，第一，抛盘减轻，或者持仓的心态稍稍改观，较难出现不计成本斩仓的景象。第二，上证指数前两个交易日从低点2309点起快速弹升80多点，追涨的意愿趋淡，适当整理有利于继续反弹。第三，2400点附近还可能有反复，这是正常现象。

　　2300点有惊无险。周一盘中曾下探至2309点，但立即引发多方的快速反抗。我们在5月初的月度大势研判报告中曾提示本月的支撑位在2300点左右，这里也与近期的一条支撑线较接近，2012年1月6日和3月29日的两个低点相连，即2132点与2242点的连线向后延伸，每个交易日约上升2点，5月28日相应位置在2317点左右，当日瞬间探至2309点，逐步盘出低位时，抢反弹的力量汹涌而出。

　　20日均线附近拉锯整理，停滞不前，但并不意味着反弹行情就此终结。目前多条短中期均线系统逐渐靠拢，市场近几周来的平均成本较为接近。上证指数20日均线在2386点左右，深成指的20日均线10186点附近，也就是5月份以来的交易成本大致在此，不管是当初人们预期的所谓“红五月”还是其他什么，多空相对平衡，在箱体的中位区域，多空也趋向温和。经过整理后，似有继续反弹的动力。

　　操作策略：

　　不追涨，持仓等待继续反弹。

　　(主持人：魏道科A0230511040068)