申银万国：后市仍以震荡整理为主

　　盘中特征：

　　周一沪深股市在技术反弹作用及热点题材支持下，呈现先抑后扬、震荡反弹走势，其中上证综指收盘报2361.37点，上涨27.81点，涨幅1.19%，深成指收盘报10104.10点，上涨219.14点，涨幅2.22%。两市共成交1583亿元，增加296亿元。从盘口看，水泥建材一枝独秀，上涨4.62%，房地产上涨2.54%，钢铁和交运设备上涨2.40%，而信息设备逆势下跌0.07%，信息服务微涨0.49%，餐饮旅游微涨0.52%。最终两市共有29只个股涨停，个股涨跌比约为7：3。

　　后市研判：

　　根据目前行情，短线反弹力度有限，后市仍以震荡整理为主。

　　从反弹原因看，周一政策面相对平静，因此大盘先行探底，随后在2309点一线超跌反弹，由于此前已连跌三天，反弹带有一定的技术性修复特征。同时水泥建材、铁路等基建概念在午盘逐渐走强，推动大盘持续反弹。

　　但反弹预期不高，调整格局难改。一方面，大盘成交量保持低位，增量资金不明显。根据统计，机构资金已经连续7周流出，而新股扩容节奏紧凑，如果没有增量资金支持，持续反弹难度较大。

　　另一方面，盘中活跃板块以水泥建材、高铁等题材性热点为主，和放松投资、批复若干大项目有关，但这些强周期板块和经济周期并不衔接，即在调整周期中，强周期板块的表现机会不大，因此更多的是题材性短线行情。

　　此外，从机构资金流向看，周一涨停的鼎立股份、中铁二局和国恒铁路都是机构资金流出前列的品种，也就是说，部分机构借助于个股反弹正在加紧离场。从这一点看，热点也好、指数也好，投资者还应谨慎对待。

　　操作策略：

　　保持谨慎，控制仓位，轻仓观望为主。

　　(主持人：钱启敏A0230511040006)