油脂再遭重挫 短期看仍有下行空间

　　外盘方面，上周五，中美公布经济数据不佳，加之欧元区债务问题仍没有缓解迹象，投资者对全球经济发展前景愈发担忧，风险资产全线下挫，美原油主力合约暴跌3.8%， 美豆油在此影响下亦是惯性下挫，美豆表现相对平淡，BMD毛棕榈油收盘显著下跌，ICE油菜籽也是收盘报跌。

　　市场资讯，美国农业部公布数据显示，截至5月24日的一周，美国大豆出口净销售量达到418,700吨，其中陈季大豆为240,700吨，新季大豆为178,000吨，低于市场预期。美国2011/12年度的大豆出口销售量累计已经达到美国农业部出口目标的101%，而五年同期进度为97.9%。

　　船运调查机构ITS的数据显示，5月份马来西亚棕榈油出口达到1,382,091吨，比4月份的1,349,642吨提高了2.4%；船运调查机构SGS的数据显示，5月份马来西亚棕榈油出口比上月降低了0.2%，为1,333,869吨。

　　国内盘面，受系统性风险加剧影响，国内期市今日大幅下挫，棉花、PTA、塑料、橡胶等品种主力合约均以跌停报收，今日油脂也是继续下挫表现，早盘跳空低开，全天多数时间低位区间震荡，午后开盘继续下探，跌幅有所加深，菜油表现相对坚挺，受本身偏强基本面影响。收盘豆油主力合约1209收于8810元/吨，跌228元/吨，成交140864手，减仓17496手。棕榈油主力合约1209收于7570元/吨，跌268元/吨，成交146594手，减仓4530手。菜籽油主力合约1209收于10246元/吨，跌60元/吨，成交137398手，增仓12896手。

　　现货走势，国内各主要地区报价大幅下调，菜油表现坚挺。四级豆油天津地区报8750元/吨，较上周五下跌200元/吨，成交议价，张家港地区报8800元/吨，较上周五下跌200元/吨，议价走货，港口地区，进口毛豆油分销(参考)报价在8650元/吨，成交可议价；24度棕榈油天津港报7680元/吨，较上周五跌320元/吨，走货一般，广东地区报7500元/吨，较上周五跌200元/吨，议价可拿货；四级菜油四川地区集中报10800元/吨，较上周五持平，走货清淡，湖北地区报10600元/吨，保持稳定，交投清淡。

　　进口报价，今日四级豆油巴西成本价为9106元/吨，阿根廷报价在9055元/吨，分别较上周五下跌125元/吨左右，24度棕油进口成本价在8049元/吨，较上周五跌240元/吨。

　　操作上，综合国内外多重因素来看，偏空氛围一直笼罩着整个市场，油脂短期内很难有所作为。国外方面，欧债阴云迟迟未散，不排除有进步一加深可能，美国公布经济数据及就业数据表现疲软，经济下行风险依旧存在。从国内来看，油脂基本面也是偏空居多，大豆到港量激增，库存高企，需求低迷。这些因素都将制约油脂的上行空间。从盘面表现来看，豆油、棕油、菜油均在向下寻求支撑，均线系统均被有效击穿，后市不排除有进一步下行可能，建议保持偏空操作思路。

　　良运期货

　　邹存龙