南华期货：豆粕巨量增持 短线空单谨慎持有

　　截至5月29日，美基金在大豆中期货净多头寸为236310张，较上周大幅缩减8577张。

　　短线空单谨慎持有。

　　行情描述：受原油大幅下行拖累，美豆周五低位宽幅震荡，但技术性买盘支撑期价小幅回升。

　　基本面消息：1、油料现货报价较为稳定，大豆分销价格方面，大连港4250元/吨，青岛港4400元/吨，张家港4380元/吨，产区现货亦保持稳定，哈尔滨油厂收购价多在4100-4220元/吨之间。

　　2、美国农业部周五公布的大豆出口销售报告显示，截至5月24日当周美国2011-2012年度大豆出口净销售24万吨，12-13年度大豆出口净销售17.8万吨，低于此前市场预期水准，当周11-12年度美豆出口装船30.84万吨，近期美豆出口数据波动较大，中国采购需求下降较为明显，考虑到近期美豆持续下滑及中国国内港口的高库存，6月前两周美豆出口恐仍不乐观。

　　3、CFTC公布的数据显示，截至5月29日，基金在大豆中期货净多头寸为236310张，较上周大幅缩减8577张，基金大幅增持空单同时继续减持多单，目前基金对锁及多单了结操作对期价雪上加霜，考虑到美豆的弱势，短期基金操作将继续对期价施压。

　　走势分析：美豆周五宽幅震荡，早盘一度下探至一季度涨幅50%技术位，尽管随后回升，但收盘仍回吐大部涨幅，基本面市场继续缺乏支撑，出口萎缩、天气炒作难以启动使得期价利多缺失。而原油破位下行引发的油脂下跌继续拖累美豆期价。尽管美豆期价获得一定技术性支撑，但内在支撑的匮乏使得期价难以抵抗周边品种下行的拖累，短期关注1320美分一线支撑力度。

　　内盘豆类延续弱势，受油脂大幅下跌影响，豆粕跌幅有限，整体表现与大豆同步，近月合约收盘创下近期新低，远月则未能触及前期低点。技术层面，近月合约初显破位迹象，但内盘大豆、豆粕跌幅均超美盘，目前弱势环境下大连市场再度领先下挫可能较小，加之大豆下方政策性支撑力度愈发强劲，操作上大豆不宜过分杀跌，前期空单可谨慎持有或适度减持，豆粕空单则依托均线系统谨慎持有。