甲醇周报:宏观偏空,弱势下行

上海东证期货有限公司 吉喆


　　后市研判:5月中旬以来,甲醇期货在2850元-2900元区间窄幅震荡,外围宏观面的不确定性,将使得甲醇在6月底前难有趋势性的上涨行情,甲醇期货价格很可能在6月份再下台阶。希腊问题将成为影响6月甲醇期货走势最为关键因素。目前市场对经济衰退的担忧越来越重,5月PMI回落至48.7%,政府再次开始推出铁路、汽车等行业的刺激政策,这暗示着实质的经济层面可能已经出现了较为严重的问题。以铜、橡胶为首的大宗商品反弹乏力,显示出资金对后市并不看好,在整体商品走势偏弱的背景下,甲醇难有好的表现。随着前期检修装置的重启、新建装置的投产,6月国内供应量不会明显减少;而入夏后南方迎来梅雨季节,国内甲醇市场将进入传统需求淡季,加之成品油面临二次下调的预期,与调油相关的甲缩醛、MTBE等甲醇下游产品需求或继续萎缩。此外近期西方国家对伊朗的立场有所缓和,伊朗甲醇供应或有所恢复。综上,受季节性需求淡季以及伊朗供应或将恢复的影响,加之外围利空打压,短期利空仍将主导市场,预计甲醇价格短期易跌难涨,由于市场尚难以认定触底,建议谨慎采购。我们认为甲醇价格在6月份仍将维持弱势,投资者需格外关注希腊事件对甲醇价格的影响。