花旗降和黄目标价至68元 评级中性

　　花旗发表报告，指和黄(00013-HK)重掌的以色列电讯商Partner，占其资产净值仅1%、实质影响微，反而更担忧欧债危机对和黄欧洲业务的影响，将其未来3年的盈利预测下调3-8%，目标价由81元下调至68元，评级维持“中性”。

　　报告指出，和黄收购持以色列电讯商Partner44.5%股权的Scailex75%权益，并非看好该国电讯市场，因运营环境无好转，料Partner及竞争对手今明年的盈利仍受压，且Scailex自身又资不抵债。

　　花旗认为，和黄入股主要是因借予Scailex3亿美元的抵押品是Partner股份，市值虽仅1.28亿美元、不足抵债，但入股後可加强对Partner的控制，更重要的是可确保Scailex将金流用以偿贷，而非转移至其原本的大股东。

　　花旗认为，Partner占和黄资产净值的比例仅1%，对其实质影响微，反而更担忧欧债危机对其欧洲业务的影响。该行预期欧元走弱会影响其欧洲3G及零售业务的收入，3意大利的ARPU续跌，加上内地部分物业项目推迟发展，下调其未来3年盈测6-8%。