布瑞克中国大宗农产品平衡表发布

　　白糖：外糖暴跌，配额外进口成本逼近6550元/吨

　　产量方面：5月13日，云南最后一家糖厂收榨，标志着我国2011/12榨季食糖生产全部结束，布瑞克维持1175万吨的预估。

　　5月，南方蔗区天气总体适宜，土壤墒情好转，蔗农追肥培土较为积极，甘蔗长势较好，维持上月2012/13榨季食糖产量1280万吨的预估。

　　进出口方面：4月份我国进口食糖31万吨，2011/12榨季我国累计进口食糖206万吨，与上榨季全年进口量持平。本榨季截止4月，我国食糖进口来源国情况，巴西124.7万吨，上榨季同期57万吨，泰国19.6万吨，上榨季同期6.2万吨，澳大利亚到港仅0.85万吨，上榨季同期5.4万吨，未来澳大利亚食糖或将陆续到港。5月份，外糖跌破20美分/磅，配额内进口成本200-5300元/吨，配额内进口吨糖利润达到1200元以上，配额外进口成本泰国糖6700元/吨左右，外糖下跌对国内糖价冲击较大。本月，维持5月进口量290万吨的预估。

　　出口方面：2011/12榨季截止4月，我国累计出口食糖2.75万吨，维持上月出口量5万吨的预估。

　　2012/13榨季，维持进口量250万吨、出口量5万吨的预估。

　　消费方面：根据统计局发布的数据测算，11/12榨季，我国甜味剂总的需求规模在1526万吨，较上月减少11万吨。替代品方面，果葡糖浆在价格和使用功效上都表现出一定的优势，扩产扩能迅速。昆明糖会上发改委估测走私糖入关数量不到50万吨，本次调整预计这两部分挤占食糖270万吨的消费空间。2011/12榨季食糖消费1256万吨。

　　2012/13年度，随着果葡糖浆产能的扩张，其在饮料、罐头、果脯等消费行业的应用将进一步增加，预计替代白糖数量在320万吨左右，食糖消费数量维持1324万吨的预估。

　　库存方面：经过调整，2011/12榨季我国食糖期末库存395.1万吨，库存消费比31%。2012/13榨季，我国食糖期末库存596.1万吨，库存消费比45%。

　　棉花：宏观环境恶化，棉花消费萎缩

　　产量方面：维持2011/12年度对于我国棉花产量725万吨的预测。

　　5月份，棉花产区天气总体来说良好，安徽、湖北部分地区遭遇阴雨天气，导致棉花移摘有所推迟，其他地区棉花生长适宜，有轻微虫害。从当前播种情况来看，预计全国棉花播种面积下降10%左右，黄河流域下降16.9%，长江流域下降10%，西北内陆新疆棉区下降7左右，维持2012/13年度产量642.7万吨的预估。

　　进口方面：2011/12年度截止4月份，我国共进口棉花375万吨，同比增加93%，其中155万吨来自于印度，78万吨来自于美国，25万吨来自于澳大利亚。5月，ICE棉花主力逼近70美分/磅大关，进口棉主港报价均出现大幅下调，进口利润不断放大。5月份增发了100万吨滑准税配额，但由于配额数量不足，以及下游消费并不乐观，进口棉成交量并不大。本月维持 2011/12年度我国棉花的进口数量430万吨的预估。出口量维持1万吨的预测。

　　维持上月2012/13年度我国棉花进口量240万吨的预估。2012/13年度，我国皮棉出口初步预估为1万吨。

　　消费方面：2011/12年度截止4月份，我国纱产量累计2060万吨，同比增长12.08%，棉布产量累计252亿米，同比增长14.35%。当前，美国经济复苏乏力、欧债危机不断恶化、国内经济下行物价上涨，纺织行业面临着成本持续上升、机械化水平低、比较效益差的重重困难，生产萎缩在所难免。本月，维持消费量870万吨的预估。

　　暂维持2012/13年度我国棉花消费量920万吨的预估。

　　库存方面：综上， 2011/12年度我国棉花期末库存上升至405.9万吨，库存消费比回升至47%。经过调整，2012/13年度我国棉花期末库存367.6万吨，库存消费比40%。

　　生猪：猪价下跌，年度生猪出栏数量下调

　　能繁母猪存栏：1-2季度分别维持5月初初能繁母猪4880万头和4835万头判断，因2-5月份国内猪价持续下跌，养殖户加快母猪淘汰和放缓后备母猪补栏速度，下调3季度母猪存栏10万吨至4840万头，4季度随着猪价回暖，后备母猪补栏增加，淘汰母猪减少，4季度能繁母猪上升至4860万头，与较5月初判断减少10万头。农业部公布的4月份能繁母猪数量为4950万头。

　　补栏仔猪：1-3月份阴雨天气，仔猪腹泻及其他复合病情造成死亡偏高，5月初已经充分考虑，本期维持1季度补栏仔猪原判断，2季度下调243万头至18701万头，3季度下调20万头至19350万头。4季度下调40万头至19158万头。仔猪补栏呈现了1季度补栏偏少，2季度补栏周期性增多，3-4季度预计天气转好，仔猪存活率增加，国内猪价企稳回升，补栏较1-2季度明显增多。

　　定点屠宰数量：本期上调2季度季度定点屠宰数量300万头至5600万头，主要是国家收储开始实施，其余各季度维持5月份判断。

　　出栏总量：因本期引入补栏仔猪在养殖过程的正常比例死亡并减去用于作为后备母猪补栏仔猪数量，本期3-4季度出栏总量均有变化，其中1-2季度仍维持5月判断分别为18373和18015万头，3季度下调60万头至16676万头，4季度下调185万头至18371万头。其中2季度国内压栏猪出栏数量偏多，5月份国内出栏的压栏猪体重普遍达到300斤/头，甚至达到350斤/头。6月份后压栏猪数量减少，进入3季度后1季度补栏的仔猪陆续出栏，今年1季度仔猪死亡率偏高，3季度国内生猪供应将偏紧。

　　期末生猪存栏：本期引入补栏仔猪在养殖过程的正常比例死亡并减去用于作为后备母猪补栏仔猪数量，年末生猪存栏为48000万头，其中1季度末生猪存栏为45299万头，1季度生猪存栏结构为中、大猪比例较多，仔猪比例较小，农业部公布的3-4月份生猪出栏分别为46167、46300万头。

　　仔猪供应/出栏比：本期1-4季度仔猪供应/出栏比分别为90.5%、103.8、116%、104.3%，与5月份2季度仔猪供应/出栏比下降1.3%。

　　综述：预计2012年全年出栏量为71435万头较5月预期减少244万头，较去年全年增加2304万头，增幅为3.33%，年度新增猪饲料684万吨，新增玉米需求在400万吨附近，豆粕120万吨。年度需求表现在1季度需求旺盛，2季度维持较为旺盛需求，3季度需求减少，4季度需求转好。夏季为水产饲料需求旺季，预计2季度水产需求将拉动国内粕类需求，但对玉米影响拉动影响较少。国家出台生猪政策，猪价企稳，有利于蛋、禽类补栏，蛋禽类补栏周期时间较短，3季度蛋禽、水产需求旺季，猪饲料需求相对偏淡。

　　大豆：国产大豆产量或同比下降20-30%

　　产量：目前国内大豆播种基本结束。本月东北大部农区气温接近常年或偏高，黑龙江西南部、吉林西部旬前期出现10～25毫米降水，农田土壤墒情明显改善，旱情得到缓解，对大豆、玉米出苗、幼苗生长十分有利，因此今年大豆播种进度与往年相比较快。黑龙江省大豆种植面积下降已成定局，预计下降幅度在20%-30%。本次维持月中判断不变，12/13年度大豆产量展望为1050万吨。

　　进出口：4月份，我国进口大豆488万吨，同比增长25.8%。11/12年度前7个月累计进口3308万吨，同比增长12.2%。与2月份相比，3-4月份进口明显转好。同时，据商务部预计，5月份大豆进口预报到港723万吨，较去年同期大幅增长。主要因为1月份开始国际大豆价格持续上涨和国内大豆库存偏紧，油厂担心后期大豆价格继续上涨，加快大豆进口进程。预计未来5-9月份国内大豆进口仍维持一个较高进口水平。本次维持月中判断，11/12年度大豆进口量5600万吨不变。

　　消费：自4月中旬以来，进口大豆压榨利润持续下降，目前进口大豆压榨利润已经降至-100至-200元/吨左右，油厂开工热情持续下降。维持月中判断，11/12年度大豆入榨量仍为5950万吨不变。12/13年度大豆入榨量展望仍为6000万吨。

　　库存及消费比：11/12年度大豆期末库存的预期为1045.7万吨，库存消费比预期为14.5%。12/13年度期末库存展望为727万吨，库存消费比展望为9.9%。

　　豆油：年度消费预期1245万吨

　　产量：自4月中旬以来，进口大豆压榨利润持续下降，目前进口大豆压榨利润已经降至-100至-200元/吨左右。暂维持月中判断，大豆入榨量5950万吨，豆油产量1100.8万吨的预期不变。12/13年度入榨量展望6000万吨，豆油产量展望为1114万吨不变。

　　进出口：4月份我国进口豆油7.78万吨，11/12年度前7个月累计进口68.2万吨，同比下降16.7%。同时，据商务部预计，5月份豆油进口预报到港8.3万吨。本月下调豆油进口量20万吨至120万吨，出口2.5万吨的预期不变。

　　消费：消费方面，随着棕油消费旺季的到来，棕油对豆油、菜油的替代消费开始显现，本月下调11/12年度豆油消费5万吨至1245万吨。维持12/13年度消费规模展望为1300万吨不变。

　　库存及消费比：预计11/12年度豆油期末库存为159万吨，库存消费比为12.76%。12/13年度期末库存展望为115.5万吨，库存消费比展望为8.86%。

　　菜籽及菜籽油：11/12年度油菜籽进口量或达220万吨

　　产量：本月除南方部分地区因阴雨天气耽搁收获迟缓外，长江中下游大部分主产区收获已过半，湖南、湖北、安徽局部地区新菜籽开始零星上市。本月江淮、江汉中东部地区气温偏高，光照充足，土壤墒情适宜，对油菜产量形成有利，湖北西部和南部出现4～5天阴雨天气，对油菜收割、晾晒不利。江南、华南部分地区出现5～8天阴雨天气，光照不足40小时，局部地区出现1～4天大到暴雨天气，不利于油菜收割晾晒。本次维持上月判断不变，12/13年度油菜籽产量仍为1070万吨不变。

　　进出口：4月份我国进口菜籽28.7万吨，同比增长253%。11/12年度6-4月份我国累计进口菜籽205万吨，同比增长60.1%。同时，据商务部预计，预计5月份油菜籽到港12.72万吨。本月上调11/12年度油菜籽进口量20万吨至220万吨。菜籽进口相较去年大幅增加一方面是由于国内减少的原因，另一方面也说明目前我国沿海企业菜籽压榨格局逐渐形成。

　　消费及库存：维持上月判断，菜籽入榨量为1270万吨不变。11/12年度期末库存预计为30.6万吨。

　　棕榈油：菜棕比价走高刺激棕油消费

　　4月份我国进口棕榈油45.9万吨，11/12年度10-4月份累计进口361万吨，同比增长17.6%。同时，据商务部预计，预计5月份棕榈油到港40.8万吨。维持11/12年度进口量590万吨不变。目前棕榈油港口库存为96.5万吨，仍处于历史高位。消费方面，随着棕油消费旺季的到来，棕油对豆油、菜油的替代消费开始显现，同时，由于菜油价格非常坚挺，本月以来，菜棕比价持续走高，已大幅高于历史均值，预期未来棕油对菜油的替代消费将会比较可观，本月上调棕油消费25万吨至595万吨。期末库存33.8万吨，库存消费比5.68%。

　　豆粕：生猪压栏增加豆粕需求稳定

　　产量：2011/12年度：自4月中旬以来，进口大豆压榨利润持续下降，目前进口大豆压榨利润已经降至-100至-200元/吨左右，油厂开工热情持续下降。维持月中判断，11/12年度大豆入榨量仍为5950万吨不变，维持上月豆粕产量4643万吨不变。

　　2012/13年度：虽然国家最近出台政策，限制了油厂产能盲目扩张，但总体来看随着我国人口增长和经济的快速发展，豆油需求将使大豆入榨量总体呈增长趋势，因此12/13年度大豆压榨用量维持为6000万吨高位，豆粕产量维持上月4680万吨不变。

　　消费：2011/12年度：饲用消费方面。根据农业部数据，2012年4月生猪存栏数46305万头，比上月小幅增加138万头，增幅0.3%，存栏数量增加之近期价格大幅下跌导致当前压栏肥猪比较多，短期利好豆粕市场。但截至今年4月份，全国猪粮比价跌破6：1的盈亏平衡点，饲养收益进一步下滑，多数饲养场已经进入亏损区间，个别地区甚至已经启动临时收储措施托市。目前，较低的饲养收益对散养户影响较大，抑制补栏热情，将对豆粕需求有所影响。长期来看，随着龙头企业规模化养殖进程的加快，也会对豆粕市场形成支撑。当前国内迎来水产消费旺季，水产饲料需求好于往年。综合考虑，上调豆粕饲用消费量50万吨，达到4480万吨。

　　2012/13年度：饲用消费方面。虽然今年禽畜类价格回落会对养殖业带来一定影响，但随着我国经济发展以及城镇化进程的加速，对畜禽产品的刚需仍将加大，畜禽养殖总体规模将保持增长。所以，仍看好12/13年度饲用消费，维持上月豆粕饲用消费量为4800万吨不变。 

　　进出口：据海关数据统计，2012年3月份中国豆粕进口量为1528.553吨，金额总计652476美元，平均单价427美元/吨，上月进口量为1856.970吨，环比减少17%，较2011年同比减少95.3%。2012年1月至2012年3月豆粕进口量34552.102吨，同比减少71.3%。

　　进口降低趋势明显。本月，油厂压榨利润持续下降，但由于需求不旺，豆粕价格有回调趋势，导致进口豆粕的数量不会有明显增加。综上所述，维持上月豆粕进口量30万吨不变，维持出口30万吨不变。

　　库存及消费比：2011/12年度期末库存为596.7万吨，库存消费比为13.2%。2012/13年度期末库存为476.7万吨，库存消费比为9.9%。

　　玉米：11/12年度玉米进口规模预期500万吨

　　产量：6月份辽宁、吉林玉米出苗齐整，出苗率略逊于去年，苗情与正常年景持平。另外，今年辽、吉主产区玉米种植面积的增加空间有限。2012年黑龙江玉米播种面积预计突破9000万亩，创历史新高。这主要源于黑龙江大豆种植面积的减少。

　　布瑞克预计2012年全国玉米种植面积扩大至3,500万公顷，比2011年扩大约120万公顷，增幅3.5%。布瑞克预计2012/2013年度玉米产量将会达到19150万吨，维持上月预估不变。

　　消费：玉米食用及种用消费基本趋于稳定，维持上月2011/2012年度1475万吨的预估不变。2011/2012年度玉米深加工行业略显低迷，同时国家对深加工企业调控力度较大，近期国家又增税以限制玉米深加工企业发展，预估11/12年度玉米工业消费为5500万吨，维持上月预估不变。饲用消费增长幅度有限，同时小麦的替代比例有所提高，维持上月11500万吨的预估不变。

　　随着养殖行业及玉米深加工行业的发展，预计2012/2013年度玉米工业消费及饲用消费都会有所增长。预估12/13年度玉米饲用消费为11800万吨，维持上月预估不变。目前国家增税抑制玉米深加工，但企业仍在不断扩张，预估2012/2013年度玉米工业消费为5600万吨，维持上月预估不变。

　　进出口：

　　2011年10月到2012年4月，中国玉米累计进口288万吨，出口7万吨，6月份开始，由中储粮和民间私营企业的进口玉米将集中到货 。国内玉米本年度供需紧张，美国玉米价格颇具优势，预估2011/2012年度玉米进口量会达500万吨，维持上月预估不变。预估11/12年度出口量为10万吨，维持上月预估不变。

　　从玉米供需紧张的格局可以预测，未来我国或会成为玉米净进口国家，2012/2013年度预计玉米进口量会达到600万吨，维持上月预估不变。出口量预估为5万吨。

　　库存消费比：2010/2011年度玉米库存消费比为17.0%，预估2011/2012年度玉米的库存消费比为19.3%，预估2012/2013年度玉米库存消费比将会达到23.4%，主要源于该年度玉米产量增加的预估。

　　布瑞克中国玉米供求平衡表(20120605)

　　小麦：收储支撑收购价格，饲料消费维持1600万吨

　　产量：本月，随着气温进一步回升，全国冬麦区大部分已经进入成熟阶段。其中，西北地区大部、华北、黄淮东部和西北部、江淮东北部等地冬小麦处于灌浆至乳熟期；西北地区东南部、黄淮西南部、江淮大部、江汉北部及贵州东部处于成熟收获阶段。此外，全国大部分春小麦产区已进入分蘖拔节期。从气候条件看，我国小麦产区光温充足、大部分地区土壤墒情适宜，田间管理得当，环境条件总体符合冬小麦成熟和收割的需要。虽然南方部分地区小麦正遭受病虫(主要是赤霉病、吸浆虫)侵袭，个别区域小麦减产在所难免，但在全国大面积丰收的背景下，对总体影响有限。综上考虑，维持上月2012/2013年度小麦产量11723.6万吨不变。

　　消费：本月，普通小麦市场受临储小麦拍卖底价大幅上提和饲用需求增加影响，小麦的收购价格也维持高位。前一阶段，由于北方主产区玉米集中上市力度加大，玉米价格大多止涨趋稳，部分地区价格甚至平稳偏弱，但随着6月用粮企业补库增加，农户手中余粮售完后市场供应量开始减少，玉米价格或将止跌反弹，届时黄淮产区、南方销区部分饲料养殖企业小麦替代玉米的热情再度高涨，国内一些饲料公司还将把采购原料的目光对准小麦。综上考虑，维持上月2011/2012年度饲用消费量1600万吨不变。后期关注小麦、玉米两大品种季节性供求、价格变动、养殖业需求等综合影响。

　　5月各地小麦行情平稳运行，面粉消费维持较低水平，大型面粉加工企业开工率较高，中小型企业开工率则进一步降低，食用消费基本稳定。所以，制粉消费、种用消费、工业消费均维持上月预估不变。

　　综上考虑，维持月初2011/2012年度国内消费量12310万吨不变。维持2012/2013年度饲用消费量1000万吨、国内消费量11720万吨。

　　进出口：根据海关统计，2011年6月至2012年3月小麦进口量210.34万吨。4月份中国小麦进口量为29.34万吨(其中产地为澳大利亚27.3万吨，哈萨克斯坦2.03万吨，另有少量美国进口，同比增加28.31万吨，增幅2762%，环比减少24.29万吨，减幅45%。今年1—4月共计进口小麦141.45万吨，同比增加426.23%。虽然本月小麦进口较上月有所减少，但在新麦大量入市前进口小麦性价比仍较高(优质小麦、饲用小麦)，后市进口情况尚需观察。所以，维持2011/2012年度小麦进口量280万吨不变。预估2012/2013年度小麦进口量维持250万吨不变。2011/2012年度小麦出口量维持10。目前，我国小麦进口主要以进口优质小麦和饲用小麦为主，主要由于现阶段进口小麦相比国产小麦在品质、价格上都具有一定优势。

　　库存及消费比：2011/2012年度小麦库存消费比43%，比上月增加0.4% 。2012/2013年度小麦库存消费比预估值47.4%，比上月增加0.6%。

　　稻谷：早稻供应偏紧，进口数量上调

　　产量：2012年春播已经开始，从目前的种植情况来看，部分地区大豆绝迹，大豆种植面积向玉米、水稻转化是近两年黑龙江东部及东北部地区的共同特点。布瑞克预计2012/2013年度早籼稻播种面积8800万，维持上月预估不变；中稻27270万亩，晚稻9370万亩，维持上月预估不变。

　　扩大中晚稻面积是《2012年全国粮食稳定增产行动方案》主要目标任务之一。南方地区籼稻种植效益好于粳稻，农户扩种籼稻的积极性可能更高。虽然南方地区粳稻种植可能因效益不如籼稻而出现面积调减，但在东北地区，由于粳稻种植效益总体仍好于其他作物，面积仍有增加余地。

　　预计 2012/2013年度稻谷产量将会进一步增加，达到20130万吨，早籼稻产量将会达到3212万吨。维持上月预估不变。

　　消费：由于消费结构的多样化，稻米食用比例或会略有下降，总体上食用消费变化幅度有限。稻米饲用消费基本趋于稳定。工业消费增幅甚微。

　　进出口：2011年10月到2012年4月中国稻米累计进口量为64万吨，出口量为34.5万吨。预计2011/2012年度中国稻米进口量为100万吨，较上月上调20万吨；出口量为80万吨。维持上月预估不变。

　　库存消费比：国内稻米供应充足，稻谷库存消费比在2011/2012年度会达到34%，上升2个百分点；早籼稻由于供需偏紧，库存消费比不断下滑，库存消费比在2011/2012年度预计会下滑至16%，预估2012/2013年度会继续下滑至14%。