股商财富报告：短线反弹一触而发

　　北京股商

　　股商视点：短线反弹一触而发

　　今日两市小幅高开，但有色、黄金等大盘股冲高，并未得到市场响应，股指不仅缺乏反弹力度，而且没有得到量能配合，导致10点半之后出现震荡回落，煤炭、证券等权重股放量下行，拖累大盘翻绿，午后水泥、基建等前期热点曾有异动，但依然没有有效刺激做多人气，股指小幅翻红后，引发更强烈的抛压，大盘一度回探2300点寻求支撑，尾盘保险、银行等金融股护盘，股指再度形成十字星，截至收盘，沪综指报收2309.55点，下跌2.36点，跌幅0.10%，黄金等板块涨幅居前，而前期强势股具有较大高位风险。长阴之后市场在低位形成两连星，量能明显萎缩，尽管市场风险尚未完全释放，但短线已具有反弹要求。

　　从技术形态看，经过大幅杀跌后，市场已具备超跌反弹的条件。1、昨日股指以十字星报收，今日没有再现放量回落，市场跌幅收窄，说明场内做空动力已有减轻，昨日形成下跌中继的概率减小。2、从技术指标看，股指在布林带下轨连续震荡多日，短线具有技术性反弹要求。3、从30分钟图看，沪指、深成指均在底部出现底背离迹象，中证100、沪深300等指数也在盘中出现脉冲式放量，短线反弹已具有技术、资金等多重支持。

　　但反弹的时点和力度同外围市场关系密切，若今夜外围走强，刺激多头明日快速发力，但短线反弹力度不会太强，仓位较重的投资者还需逢高控制仓位；若今夜没有利好出现，则短线有进一步回探2300点的压力，甚至跌破2300点，但杀出恐慌盘，筹码在低位经过充分换手后，会出现短线市场底，反弹力度会更强劲，因此，短线交易者需关注外围市场走势，根据盘面变化，把握抄底机会。

　　虽然市场短线孕育反弹，但趋势扭转的信号依然没出现，1、市场缺乏明确的主流热点，水泥等前期人气板块午后异动，并没有激发市场做多意愿，说明市场情绪依然谨慎。2、近期利空消息频出，实体经济增速放缓，市场正处于对负面信息的消化阶段。3、强势股面临较大的高位风险，江钻股份、广州药业等热点品种，近期出现连续的放量回落走势，显示短线风险较大，强势股的补跌说明行情仍处于弱势。在明确的做多信号没有出现之前，仓位较重的投资者仍需保持谨慎态度。

　　综上所述，今日股指在低位反复震荡，市场形成两连星，尽管依然缺乏主流做多热点，但外围市场短线企稳，A股分时出现底背离，短线具有技术性反弹要求，若明日惯性跌破2300点，或出现较强力度的反弹，投资者可继续关注地产、涉矿等品种，但对强势股的的高位风险需注意规避。

　　深度直击：降息窗口已经开启

　　最近几周，市场越来越担心希腊在欧元区的命运，以及西班牙是否有能力避免银行业危机。西班牙银行危机的恶化意味着欧债危机进入了一个新的阶段，对未来欧债危机的发展也起到举足轻重的作用。

　　出于国内国际经济形势的考虑，澳大利亚央行5日宣布降息25基点，至3.5%，接近2009年年底时的水平。这是澳大利亚央行连续第二个月降息，一些市场人士预计，该行下个月还可能继续降息。预计接下来几天，欧元区、英国、韩国等多个央行也将发出偏向保增长的政策信号。

　　巴西刚刚在上周宣布降息至历史新低，并暗示还可能进一步降息。即便是在通胀形势严峻的印度，央行副总裁本周一也表示，核心通胀及国际油价下跌，让印度有了“一些降息空间”。

　　除了澳大利亚，本周还有多个央行召开议息会议。尽管维持现状成为主流，但外界普遍认为，更多央行将发出偏向于宽松的信号。周二开会的加拿大央行宣布维持利率不变，但相比前一次会议，该行对于加息的立场似乎有所松动。

　　韩国本周五将公布议息结果，预计该行将连续第12个月维持利率不变。但随着外部经济增速放缓，业界对于韩国可能再次降息的预期也悄然升温。

　　欧元区和英国降息以及加大量化宽松规模的压力也越来越大。IMF总裁拉加德周二在接受媒体采访时表示，欧洲央行仍有降息空间。

　　而在美国，最新出台的疲软就业和制造业数据令QE3预期再度升温，本周美联储的褐皮书以及伯南克周四在国会的讲话将格外引人关注。

　　有迹象表明，全球正在掀起新一轮的宽松浪潮。那么中国如何应对呢？

　　中投证券认为：未来一年内存在2-3次左右的降息空间，6月、7月将迎来降息窗口；也不排除根据外汇占款恶化的情况进一步出现逆回购操作及下调准备金的可能。随着通胀水平的进一步回落，实际利率自4月开始将呈现持续转正，并且随着6月份CPI大概率降至3%以下，实际利率水平将明显提高，利率下调的空间已然打开。

　　方正证券：由于PPI开始环比大幅下降，预计5月的非食品CPI环比增长有限。预计5月CPI环比下降0.2%，同比增速降至3.1%。预计6月CPI同比增速将降至2.6%，在经济增速大幅放缓的背景下，降息窗口将正式打开。

　　综上所述，全球正在掀起新一轮的宽松浪潮，国内随着通胀水平的进一步回落，实际利率自4月开始将呈现持续转正，息窗口已经开启。

　　主力动向：市场资金流入有色金属板块

　　今天收盘市场资金流入板块27家，市场资金流出板块72家，资金继续呈现流出态势。流入前三名的行业是：有色金属、小金属、替代石油；流出前三名的行业是：生物制药、机械行业、煤炭行业。今日大盘高开后震下行，行情低迷，成交量进一步萎缩，板块方面，稀土永磁午后有所表现，有色金属尤其是以钨为主的相关个股在消息刺激下有所反应，个股板块持续性较差，后市关注是否会有新的热点板块出现或者前期主流热点能否再次崛起。

　　大盘自2012年05月18日以来，指数触底回升，但是震荡较为剧烈，铁路基建、核电建设、机械行业等在消息刺激下大幅反弹，但是持续性有限，券商无疑是主流热点之一，持续性较强，随后市场在我外围影响下大幅下跌，稀土有色等作为近期主流热点依旧坚挺，券商板块、酒类板块开始走弱，行情较为低迷。后市短期大盘仍有下行风险，外围走势对目前指数影响较大，后市逢调整可关注消费类、环保相关板块个股。同时，关注是否会有新的热点板块出现或者前期主流热点能否再次崛起。

　　板块机会：涉矿股具有交易机会

　　周三，沪深两市弱势震荡，成交量极度萎缩，从K线组合形态上看，股指有下探的要求。从板块看，跌多涨少，其中信托、煤炭开采、超级细菌、林业、新三板概念等跌幅靠前，分别下跌3.55%、1.52%、1.49%、1.34%、1.27%。就周四而言，我们认为以下3个板块值得关注。

　　一：涉矿概念股，章源钨业涨停，厦门钨业明日复牌，虽然上市公司澄清，和江西3000亿钨矿没有关系，但是毕竟属同一家控股股东的兄弟公司所有，市场可能会借注入资产概念等契机，大肆炒作一番，另外章源钨业的涨停，对其也有正面刺激作用。如果钨矿能成为近期的主流热点，可能会激活整个有色的炒作；金飞达连续涨停对涉矿股也有引导作用；伯南克明日出现国会听证，市场预期可能会推出QE3,这些对资源类板块构成重要利好。

　　二：地产，澳大利亚降息，刺激了国内降息的预期，另外总理日前在国务院常务会议，再次明确“把稳增长放在更加重要的位置，根据变化加大预调微调力度”，在通胀压力相对下降，并且房价不上涨调控见效的背景下，行业政策压力进一步下降。信贷整体的实际宽松也将有利于房地产行业。预计今年还有两次左右降准，3季度或启动降息。地产行业作为利率敏感行业中将成为最大的受益者之一。另外地方自主政策上面的松动将由点到面的扩散。我们预计地方自主政策面已出现的局部松动会继续推进，如：放松公积金贷款政策、提高普通住宅标准、购房补贴等。12年下半年政策面与基本面的关系将从矛盾走向一致向好，地产股将迎来趋势性机会，地产股的行情远未结束，任何调整都是买入良机，继续超配，选股方面以一二线龙头公司为核心配置。

　　三：超极本概念股，超级本英文名称为Ultra-book，去年5月由英特尔提出的概念，该类笔记本电脑更轻更薄，且具有超长的待机时间和高性能。近年来，信息消费持续快速增长，对于超级本概念股业绩构成重要支撑。那么具体如何选择个股呢？我们梳理一些个股以供参考。长盈精密(机壳制作)、长信科技(电容屏)、超声电子(有望集中受益智能机放量)、朗科科技(固态硬盘供应)、安洁科技(配件供应)，环旭电子(模块供应)，莱宝高科(触控面板)、欧菲光(触控面板)。

　　总体而言，虽然大盘不太乐观，但还是存在机构性机会，重点关注涉矿、地产、超级本概念股等。

　　操作策略：短线反弹，空间有限

　　市场回顾：周三股指仍然呈弱势整理格局。早盘两市小幅高开，有色、黄金等大盘股曾有冲高动作，但经历了本周初的快速回落后，市场谨慎情绪依然浓厚，股指翻红并没有得到资金响应，前30分钟内沪市成交量不足百亿，也未能形成持续热点，导致股指在10点半之后逐步回落，个股下跌数量明显增加，高铁等强势股走弱，拖累大盘再次出现小幅放量回落。午盘虽然水泥、新疆、西藏、啤酒等板块表现活跃，但市场人气低迷，量能不济，股指仍然维持在弱势震荡格局，最终沪综指微跌0.10%，以2309.55点报收。盘面上，两市上涨家数与下跌家数之比约为3:5，仅7家非ST类个股涨停，有10家个股跌幅超过5%。板块上，黄金股、有色金属、西藏、云南、稀土永磁等板块涨幅居前；百元股、山西、辽宁沿海、河北、教育传媒等板块跌幅居前。成交量较上一交易日有所减少，K线呈阴十字星星形态。

　　仓位管理：从中期来看，股指月线站上5月、10月均线，且月KDJ金叉向上发散；周线MACD指标金叉，5周均线金叉10周均线，周KDJ二次金叉；3067/2826/2534三点连线的下跌通道上轨已经有效突破，且回调没创新低；2132/2242点连线对股指构成较强支撑，中线应执行逢低买入，持股为主的策略，仓位可加大到5至6成。从短期来看，1、技术上，股指连续三个交易日收于多条短、中、长均线之下，日线级别再无均线支撑，短线弱势特征明显；2、盘面上，股指盘中反弹无量，题材股活跃，无明显主流做多品种；3、本轮下跌明显受外围市场连续下跌拖累，目前外围市场有止跌迹象；4、股指连续调整三个交易日，短线乖离率过大，再度下跌应有反弹产生。综上所述，股指弱势特征明显，短线谨慎观望为主，但连续调整，短线乖离率过大，再度下跌应有技术性反弹出现。

　　品种选择：1、房地产，降息预期受益品种；2、涉矿概念股，收益货币宽松预期；3、超级本概念股，明显有主力做多迹象；4、规避前期涨幅较大品种补跌风险。

　　交易策略：周三股指弱势特征明显，但再度下跌应有技术性反弹出现。操作上，稳健的投资者，观望为主，等待市场企稳后介入；激进的投资者，可以逢低买入搏反弹。