宫鸿涛：褐皮书显示美国经济的复苏

　　美联储(FED)隔夜发布了最新的褐皮书经济报告，报告称过去两个月美国经济增长加速，招聘也显示出温和增长的迹象。整体措辞较之前明显乐观。

　　褐皮书称，"12个联储地区的报告显示，从4月初至5月底的报告期内，整体经济活动温和扩张。招聘持稳或小幅增加。"

　　交易员称，美联储褐皮书的论调较之前更为乐观，QE3预期降温，对金价形成打压，投资者将静待美联储本月的利率决议，以从中找寻联储后续政策的线索。

　　苏格兰皇家银行(RBS)全球银行和市场分析师NikosKavalis表示，我们目前看多黄金，金价攀升至1,600美元上方令人鼓舞。黄金已经企稳于支撑位上方，但若要重获上升动力，需要专业投资者重回金市。"

　　继上周非农数据公布后，褐皮书显示美国经济的复苏好像没有大家想象的那么差，只是复苏过程没有期待的那么强劲，事实上，也不可能出现大家所预料的那么强劲的复苏。我在这里想说的是：从长期来看，美国经济再按照正常的客观进程在复苏，而相比之下欧洲则糟糕得多，核心欧元区的设想将在未来实现，这也是尽可能保全欧洲经济的唯一之路！经济水平和的实力较差的一些国家将必然地退出欧元区，希腊是第一个，但绝不是最后一个！既然不止一个国家退欧，欧元兑美元的比价一定会大幅缩水！美元指数被抬高也就是理所当然的事了。那么，以美元标价的商品，比如原油，及其他大宗商品，也必然会进行又一轮的杀跌，再结合前几天评论中的宏观面浅谈，我得出的结论是：尽管目前市场人气在前期大跌之后有所回升，黄金以及大宗商品出现反弹，但我认为反弹是不能够持续的！随着事态的发展，黄金，大宗商品以及欧元将都出现新一轮下跌，这也是世界经济必然要经历的着陆过程。

　　大宗农产品短期暴涨的唯一条件是：有世界主要国家参与的大规模战争的爆发！虽然目前形势严峻，但本人觉得这种可能性是很小的，原因是全球去核化的进程很慢，有核武器的存在就是各个好战的国家最大的心理负担！目前，大国之间的制衡限制了大规模战争爆发的可能性！全球的发展核心依然是经济问题！

　　投资者关注的欧央行利率决议落下帷幕亦符合昨日笔者评论中所述，欧洲央行利率决议虽然维持此前不变，但是其承诺延长当前提供的流动性操作以帮助金融市场应对欧债危机的不利影响，消息公布后此前市场恐慌氛围得以缓和从而使全球各大市场跌势得以进一步放缓。其实从目前欧洲政策来看必然存有两难的局面，贸然继续降息恐怕会导致欧元的持续颓废下行，在汇市上亦造成投资者信心下滑，但是不进行相关的政策放松经济的衰退阴霾会不断显现，怕是信心丧失的更快。故而目前只能使用非常规手段维持利率决议不变的情况之下进而继续提供流动性等相关举措来修复市场信心。黄金在线喊单体验区2273继续59591，加群请验证宫鸿涛(扣扣157912—1254)。

　　此举在当前可谓缓兵之计，但是笔者认为欧洲债务危机当下严重性已经到了生死存亡之际。阶段性的信心修复恐怕只能维持一时，届时希腊，或者其他任何债务国任何利空言论都会造成市场上演此前的恐慌。然而一旦出现更为重磅的影响此前一系列措施恐怕都将无济于事，因为在欧债爆发以来欧洲央行一直维持提供流动性方式来释缓债务危机恶化的进程，但一直到现在都无丝毫进展，可以说提供流动性只解燃眉之急根本无法根除欧债根本。其实市场已经认识到事态的严重性，但是对政府的救助措施抱仍旧抱有希望，因为谁也不愿意看到这场金融浩劫的到来。故而大部份投资者在政策面的相关滋扰之下亦呈现出被动的依赖状态。黄金在线喊单体验区2273继续59591，加群请验证宫鸿涛(扣扣157912—1254)。

　　目前市场关注的焦点将会集中在美国的宽松政策，但是当前美国的经济状况仍存观察空间，包括昨日的美联储褐皮书表示，过去两个月美国经济增长加速，招聘显示出"温和增长"的迹象。褐皮书称："12个联储地区的报告显示，从4月初至5月底的报告期内，整体经济活动温和扩张。"故而美国经济衰退程度并未得以完全显现，宽松推当前出的概率甚微，其实我们从目前市场的心理来看，所有的宽松预期都是市场本身的一厢情愿，美联储并无明确表示。恐怕伯南克仍将会以一句经典台词"如果美国经济出现严重恶化，我们不排除采用宽松政策手段"，来给予市场无限遐想。

　　联储褐皮书称，美国经济从4月初至5月底以温和速度增长，大部分辖区制造业活动出现扩张，薪资压力和通胀温和，总体成本压力缓和，因能源投入价格下降。褐皮书显示，多数地区消费者指出持平或温和增加，新车销售强劲，多数地区的放贷机构指出贷款需求和信贷状况改善，除煤炭外，能源生产和开采继续扩张。

　　美国联邦储备委员会副主席JanetYellen周三夜间在发表演讲时表示，经济前景所面临的风险意味着美联储可能需要采取进一步措施来支持脆弱的经济复苏。

　　汇丰银行(HSBC)周三表示，上周五美国5月份非农就业数据较差，黄金投资者更加密切关注美国经济数据状况，以及美联储(EFD)货币政策意图。汇丰银行说，"耶伦或将继续站在鸽派阵营，而投资者将密切关注其他委员讲话，以寻找美联储更多宽松政策的线索。如果委员们讲话暗示更多货币宽松政策，那么这将利好黄金。"