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龙净环保:参与定向增发意在拓宽业务之路

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-07 17:12 来源: 全景网络

  东方证券 刘金钵

  龙净环保拟参与广州控股非公开发行股票,资金总额不超过3亿元,认购股票锁定期为12个月。广州控股非公开发行股票发行价格不低于6.42元。按发行7亿股,发行价6.42元,公司认购3亿元计算,公司将认购约4673万股,占发行后广州控股总股本的1.69%。

  公司参与定向增发可能意在与广州控股形成战略伙伴关系,助力环保主营业务发展。广州控股是广东地区重要的地方发电集团,目前其控股参股燃煤火电机组装机容量约800万千瓦,在建及规划燃煤火电机组约340万千瓦。若龙净环保能与广州控股形成良好的伙伴关系,其主营火电环保业务有望受益。

  脱硝业务不负重望。2011年底以来,公司已先后中标8台脱硝改造项目,装机容量362万千瓦,按100元/千瓦测算,中标金额约3.6亿元。后续山西、河北、湖北等省市将陆续释放项目,预计龙净环保将可能延续目前的中标趋势,全年脱硝业务增量值得期待。

  积极研发新产品,扩大领先优势。针对烟尘排放提标和加强PM2.5控制的新局面,龙净除积极推动其主导的电袋复合除尘器之外,还积极研发湿法除尘器等新技术。目前湿法除尘器研发已获成功,有望携手电袋复合除尘器在国内除尘改造市场取得更大的领先优势。

  财务与估值:

  我们预计公司2012-2014年每股收益分别为1.55、1.88、2.03元,给予公司对应2012年20倍PE,对应目标价31.00元,维持公司“买入”评级。

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