广州期货：沪锌延续反弹 中期保持弱势

　　行情回顾：西班牙银行业困局与欧元区经济形势的低迷令市场承压，上周五伦锌大幅下跌1.83%。今日沪锌主力1209合约跳空高开于14835元/吨，之后受美元走势疲软影响，沪锌强劲拉升并一度触及14980元/吨日内高点，因上方万五关口压力较大，早市维持在日均线下方的弱势盘整，午后国内A股发力大幅扬升，但沪锌跟涨动力不足，在14870-14900元/吨区间窄幅整理，最终收报于14885元/吨，涨155元/吨，涨幅1.05%。成交量增11254手至94212手，持仓量减3314手至167264手。

　　现货市场：今日0号锌对主力合约贴水至120元/吨，成交于14810-14820元/吨，因高位成交有限，之后沪锌小幅震荡走低，0号锌对主力合约贴水缩窄至70-100元/吨区间，成交集中于14790-14800元/吨区间，1号锌报至14750-14780元/吨区间，今日供需情况，因现货锌价维持高位，冶炼厂逢高出货积极性初现，贸易商依旧保持积极的出货态度，但下游接货较少，交投多由贸易商之间贡献，总体成交较上周清淡。

　　从消息面看：国家统计局6月9日公布5月主要经济数据。其中CPI同比下行超预期，虽然进出口规模同比回升，但工业生产者价格指数低迷，经济下行压力仍较大。回落的物价或将给政府腾挪出更大空间来促进经济复苏。数据显示，2012年5月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.0%。与此同时，国家统计局公布的5月其他宏观经济数据仍显低迷：PPI同比下跌1.4%，已连续3个月负增长。海关总署10日公布数据显示，5月份当月，我国进出口总值为3435.8亿美元，增长14.1%，当月进出口规模刷新去年11月创下的3341.1亿美元的历史纪录。中国外贸数据复苏好于市场预期。国际方面，欧元集团9日宣布，将在西班牙政府提出正式申请后，为西班牙银行业提供不超过1000亿欧元(约合1250亿美元)的救助资金。国际评级机构标准普尔(Standard &Poor's)周五(6月8日)宣布确认美国主权评级，并维持负面展望，意味着可能在2014年之前再次调降美国评级。

　　综上所述：国内5月CPI数据有所回落，通货膨胀的压力继续得到缓解，尽管经济存在下行风险，却为货币政策的适度宽松提供了条件，后市货币政策仍有空间。而进出口数据好转提振基本金属需求。西班牙获得1000亿欧元援助，市场担忧情绪缓解。市场在希腊大选期间消息相对平淡，预计在此消息真空期间沪锌延续反弹，但受制于基本面疲弱反弹空间有限，中期保持弱势。

　　广州期货研究部