PTA期货月度报告:警报仍未解除PTA恐弱势难改

广发期货有限公司 蒋婵杰


　　首先,从成本上看:预计PX后市整体以弱势震荡为主,PX以及国际原油对PTA价格的影响增强;其次,进入6月预计PTA下游以及终端需求难以好转,或继续维持疲软,同时,聚酯企业利润状况也不支持PTA较大幅度反弹;再次,PTA扩产大幕已经拉开,进入6月PTA可能会迎来新的PTA产能投产,这或压制PTA反弹并进一步打压PTA价格。最后,当前全球宏观依然动荡,全球主要经济体的经济增速仍然存在下滑风险,同时国内依然坚持房地产调控不变,贸然做多的风险依然较大,不过5月PTA加速下跌已经部分释放了宏观风险。6月可加强欧元区政治经济局势以及国内有关政策等方面的关注,若新一轮较大经济刺激政策出现,则PTA有望跟随商品市场反弹,反之宏观经济的进一步恶化也将继续打压PTA。从技术上看,主力1209合约以及1301合约依然运行于布林轨道下轨中,1209合约跌破8000整数关口,整体弱势。不过RSI指数已接近20一线,技术性反弹有望出现。整体上我们认为6月PTA基本面依然偏空,行情或延续弱势震荡为主,若宏观没有改善或进一步恶化则有可能进一步回落,当然中国政府已经开始制定一些措施来促进增长,过分担忧似已不必要。由于主力合约已经跌去千点有余,持空投资者已经获得的较高的收益,且中国已经开始了一些经济刺激政策,我们建议中长线做空投资者注意逢低落袋为安。具体对于1209合约建议关注8000、8200一线压力7850、7500一线支撑,前期高位空单逢低落袋为安或减至轻仓持有,止盈位可下调至8050一线;同时,操作上可转为短线交易为主,设好止损短线多以背靠关键压力位或逢反弹沽空为主;谨慎者可多以日内交易为主。