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融智TOT五月报:仍未打破零发行局面

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-12 17:30 来源: 新浪财经

    来源:融智评级

  从2009年5月第一支TOT产品诞生以来,TOT经历了蹒跚起步、热烈追捧再到清冷过冬的三年。回头来看走过的三年,阳光私募的快速发展和不断的创新突破为TOT的发展无疑是提供了良好的生长土壤,不过与与阳光私募比较起来,TOT的发展相对缓慢。我们在发现TOT发展过程中呈现出来的独特优势的同时也察觉了发展过程中TOT存在的些许问题。但是从目前的发展状况来看,管理机构对自身TOT定位的不准确以及投资者对TOT认识不够是TOT发展所面临的最大障碍。

  一、 产品发行

  截止至2012年5月,运行中的TOT产品为65只。下图为TOT产品历史发行图,我们可以发现在2010年4月至2011年4月间,经历了一年的运行之后,TOT受到了各大机构的追捧,共发行了45只TOT产品。也就是说到目前为止,70%以上的TOT产品都在此阶段发行。而在此之后,随着市场的不断下行,TOT的发行也逐步萎缩,走出了抛物线式的发行数量图。更出人意料的是今年来尚未打破零发行的尴尬局面。(注:2007年12月发行的平安财富·黄金组合一期二号由于前期业绩缺乏,以及管理者的变更,暂仅以其有业绩记录开始为统计日期)

  图1. TOT发行与沪深300走势图

  应该说TOT的发展有其特殊的市场环境:一方面,2009年证券信托账户开户被证监会“暂时叫停” ,阳光私募行业急需找到新的突破;另一方面随着国内阳光私募产品增多,风格和业绩分化加重,投资者选择私募越来越难。而TOT自身的特殊性与优势,比如说无需交易账户、以机构投资者身份参与私募投资不受100万名额限制、100万可同时投资多个私募产品、由机构挑选和管理私募等等,无疑让产品发行方与投资者的需求得到一定程度的满足。因此在一定时间的运行之后,得到了机构与投资者的热捧。然而由于各方面因素的影响,阳光私募业绩的不理想,从而也使得以阳光私募为投资标的的TOT本身及其管理遭到质疑。

  二、 业绩点评

  5月,私募排排网统计到的公布业绩的46个TOT产品的平均收益率为0.95%。同期沪深300指数全月微涨0.22%,阳光私募平均(以融智·中国对冲基金指数计算)涨幅为0.78%。TOT本月跑赢沪深300和阳光私募平均。

  表1为各TOT5月业绩表现。本月所统计到的46个TOT产品中34个产品有不同程度的上涨,获得正收益的TOT产品占比为73.91%。与同期指数比,46个产品中33个表现优于同期沪深300指数,30个产品表现优于同期阳光私募平均水平(以融智·中国对冲基金指数计算)。

  本月表现比较优异的是来自于平安信托双核动力系列的产品。从累计收益率上看,累计收益率超同期沪深300指数的产品达40个,占比为86.96%。

  表1:TOT五月业绩

基金名称 成立日期 净值日期 最新净值 5月
收益率
累计
收益率
沪深300收益率 月均
收益率
外贸信托·汇聚成长1期 2010-8-25 2012-5-31 0.7828 2.78% -21.72% -7.92% -1.01%
平安财富·双核动力5期3号 2011-4-26 2012-5-31 91.32 2.20% -8.68% -18.54% -0.65%
平安财富·双核动力5期1号(阿尔法型) 2011-3-10 2012-5-31 86.85 2.20% -13.15% -19.76% -0.88%
平安财富·双核动力5期2号 2011-3-28 2012-5-31 88.35 2.20% -11.65% -20.01% -0.81%
平安财富·双核动力1期4号 2010-5-26 2012-5-31 94.01 2.20% -5.99% -6.46% -0.24%
平安财富·双核动力1期5号 2010-5-26 2012-5-31 94.74 2.19% -5.26% -6.46% -0.21%
平安财富·双核动力1期1号 2010-4-27 2012-5-31 91.98 2.19% -8.02% -15.33% -0.31%
平安财富·双核动力1期7号 2010-6-28 2012-5-31 99.11 2.19% -0.89% -3.12% -0.04%
平安财富·双核动力1期6号 2010-5-26 2012-5-31 94.07 2.18% -5.93% -6.46% -0.24%
平安财富·双核动力1期2号 2010-4-27 2012-5-31 92.25 2.18% -7.75% -15.33% -0.30%
平安财富·双核动力1期3号 2010-4-27 2012-5-31 91.77 2.14% -8.23% -15.33% -0.32%
平安财富·双核动力2期2号 2011-3-10 2012-5-31 87.81 1.90% -12.19% -19.76% -0.82%
平安财富·双核动力2期1号 2010-7-27 2012-5-31 96.05 1.90% -3.95% -5.85% -0.18%
“精·赢”2010年第2期 2010-8-31 2012-5-31 0.9222 1.73% -7.78% -9.34% -0.37%
平安财富·黄金组合2期1号 2010-7-28 2012-5-31 94.52 1.59% -5.48% -8.09% -0.24%
陕国投·弘酬优选7期 2010-11-15 2012-5-10 82.81 1.56% -17.19% -19.84% -0.95%
平安财富·黄金组合1期4号 2010-4-12 2012-5-31 97.93 1.48% -2.07% -21.47% -0.08%
平安财富·黄金组合1期1号 2010-1-22 2012-5-31 102.43 1.48% 2.43% -21.81% 0.08%
外贸信托·私募基金宝稳健增长 2011-6-9 2012-5-31 1.004 1.47% 0.40% -10.84% 0.03%
平安财富·黄金组合1期3号 2010-2-9 2012-5-31 101.56 1.47% 1.56% -16.95% 0.06%
平安财富·黄金组合一期二号 2007-12-28 2012-5-31 40.41 1.46% -59.59% -50.69% -1.11%
外贸信托·私募基金宝积极成长 2011-6-9 2012-5-31 0.9644 1.45% -3.56% -10.84% -0.30%
上海国信·红宝石安心进取(上信-H-1001) 2010-3-4 2012-6-1 0.884 1.26% -11.60% -19.00% -0.42%
平安财富·双核动力3期1号(阿尔法型) 2010-11-11 2012-5-31 77.36 1.15% -22.64% -25.01% -1.20%
外贸信托·中银成长组合 2011-5-11 2012-6-1 0.9162 1.13% -8.38% -15.85% -0.65%
平安财富·东海盛世一号 2009-5-26 2012-6-1 111.15 1.08% 11.15% -3.19% 0.30%
华润信托·新方程私募精选1号 2010-7-27 2012-5-31 90.7 1.05% -9.30% -5.85% -0.41%
陕国投·弘酬优选1期 2010-3-30 2012-5-31 83.36 1.01% -16.64% -21.82% -0.63%
陕国投·弘酬优选8期 2010-12-13 2012-5-18 79.18 0.98% -20.82% -21.07% -1.20%
陕国投·极元私募优选1期 2010-12-10 2012-5-18 83.96 0.87% -16.04% -18.60% -0.92%
华润信托·融智组合宝1期 2010-9-17 2012-5-31 97.47 0.73% -2.53% -8.01% -0.12%
建信信托·建信私募精选1期 2010-11-10 2012-5-31 0.8641 0.42% -13.59% -24.78% -0.72%
厦门信托·金蛋基金宝 2010-12-30 2012-5-11 0.84 0.25% -16.00% -13.94% -0.96%
中海信托·鑫晖1号 2011-10-12 2012-5-21 1.024 0.03% 2.40% -2.18% 0.32%
华润信托·新方程私募精选3号 2010-12-2 2012-5-31 83.03 -0.08% -16.97% -16.58% -0.93%
建信信托·建信私募精选2期 2011-3-23 2012-5-31 0.8792 -0.11% -12.08% -19.38% -0.83%
华润信托·新方程私募精选2号 2010-11-4 2012-5-31 80.51 -0.14% -19.49% -24.38% -1.02%
平安财富·双核动力4期1号 2010-12-28 2012-5-31 84.73 -0.17% -15.27% -13.56% -0.88%
陕国投·弘酬优选2期 2010-4-29 2012-5-31 93.38 -0.18% -6.62% -13.99% -0.26%
陕国投·弘酬优选6期 2010-11-15 2012-6-1 83.01 -0.25% -16.99% -20.57% -0.90%
陕国投·“金种子”理财 2009-11-12 2012-5-15 0.932532 -0.28% -6.75% -25.22% -0.22%
外贸信托·阳光私募基金宝 2009-9-15 2012-5-31 0.9446 -0.52% -5.54% -20.31% -0.17%
江西信托·工行专享阳光私募组合 2011-7-12 2012-5-31 0.9627 -1.28% -3.73% -13.90% -0.35%
粤财信托·融智潮商组合宝1期 2011-7-27 2012-6-1 0.884 -1.64% -11.60% -12.23% -1.12%
华润信托·新方程私募精选4号 2011-2-28 2012-5-31 92.43 -1.87% -7.57% -18.75% -0.50%
外贸信托·汇富(3号) 2010-7-21 2012-5-25 0.9831 -1.91% -1.69% -6.34% -0.08%
数据来源:私募排排网数据中心
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