央行年内首次降息,对股市影响或较2008年更积极

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　　本周市场震荡调整

　　受海内外多重因素共同影响,本周A股市场出现明显的调整。截至6月8日,上证指数收于2281.45点,单周下跌3.88%;深证成指周五收于9707.18点,单周下跌4.32%。

　　从本周各行业表现来看,23个申万一级行业出现全面回调,其中,公用事业板块相对抗跌,跌幅仅0.42%,采掘业调整明显,单周下跌7.1%。

　　央行三年半以来首次降息

　　央行宣布,自2012年6月8日起下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率0.25个百分点,同时存款利率浮动上限调整为1.1倍,贷款利率幅度下限调整为0.8倍。这是央行时隔三年半之后的首次降息。

　　本次降息的时间点略早于市场预期,这表明政府对经济的担心或比原先预期的更严重。整体来看,本次长期存款利率下调的幅度要大于长期贷款,如果按照存款利率上浮1.1倍,那么所有期限利率实际是上调,所以实际执行很可能是非对称的加存款利率、降贷款利率。对股市影响方面,预计本次降息对股市的影响或将较2008年要积极得多。同时,影响股市收益率的主要变量是增长,因此未来需要持续关注的是贷款指标能否出现回升。房地产、券商、汽车、煤炭有色等行业或将受益。